Валютный детокс. Как россиянам спасти накопления в токсичных долларах и евро

Опасно ли хранить доллары и евро в банках

Риски есть. Это следует из выступлений и свежего доклада Центробанка.

Главный риск в том, что при расширении антироссийских санкций банки США и Европы могут заблокировать корреспондентские счета российских банков. Некоторые международные финорганизации уже начали это делать — в частности, Citi и JPMorgan).

Что это значит? Когда мы покупаем безналичные доллары или евро в местном банке, эти деньги хранятся не в РФ, а за рубежом, на корсчёте отечественного банка в западном, объясняет доцент РЭУ им. Плеханова Николай Мрочковский. Если такой счёт заблокируют, российский банк просто не сможет вернуть своим клиентам их валютные активы.

Пока массовой блокировки корсчетов не наблюдается. Однако это вполне вероятный сценарий, судя по тому, как российские власти пытаются действовать на опережение.

8 августа Владимир Путин подписал указ, по которому банки с заблокированными корсчетами получают право не выплачивать своим клиентам-юрлицам деньги в этой валюте до отмены ограничений. Это касается только денег, размещённых в банках после 8 августа.

Фактически бизнесу прямо говорят: теперь вы делите риски блокировки с банками: «кто не вышел из доллара и евро — мы не виноваты».

Физлиц указ не касается. Вероятно, им при подобном сценарии могут выплатить эквивалент в рублях по официальному курсу, предполагает доцент экономического факультета РУДН Владимир Григорьев. C ним согласен и Мрочковский.

Но уже сейчас банки стимулируют людей вспомнить о валюте на счетах и вкладах: вводят комиссии за хранение долларов и евро, ограничивают переводы за границу и в целом сокращают операции в «токсичных» валютах.

«Поскольку в России с весны этого года резко сократилось число банков, которые могут совершать валютные платежи по SWIFT, а валютные резервы самого Центробанка в основных мировых резервных валютах оказались заблокированными, Банку России ничего не остается, как объявить западные валюты токсичными и содействовать девалютизации, намеренно выдавливая из обращения и сокращения количества банковских операций в этих валютах внутри РФ», — констатирует аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.

Опасно ли хранить доллары и евро у брокеров

Ситуация во многом похожая. Здесь под потенциальным санкционным ударом находится Национальный клиринговый центр (НКЦ). Это так называемый центральный контрагент — он участвует во всех сделках и гарантирует, что обе стороны исполнят свои обязательства.

НКЦ операции с долларами и евро также проводит через корсчета на Западе. Соответственно, проблема та же: заблокируют эти счета — НКЦ не сможет обеспечивать сделки в валюте на Московской бирже. То есть торги попросту остановятся.

«В этом случае у инвестора остаётся вариант вывода этой валюты в банк: вероятность её заморозки на брокерских счетах всё же невелика», — считает личный брокер компании «Открытие инвестиции» Игорь Бородин. При этом обменный курс в банке заметно выше, чем на бирже.

Более пессимистично на этот риск смотрит финансовый консультант Азамат Тлеубаев. Он считает, что «в любой момент активы брокеров в валюте могут быть заморожены» санкциями.

Ранее первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин советовал участникам рынка снизить валютные позиции на бирже. Теперь к этому подталкивают и брокеры, вводя комиссии за хранение долларов и евро на счёте.

А в Центробанке уже начали активно готовиться к возможной остановке торгов. В частности, придумывать, как тогда определять курс доллара или евро.

Один из вариантов — высчитывать среднее значение по обменным курсам в десяти крупных банках. Также можно считать кросс-курс через юань (доллар — юань, юань — рубль).

Когда и как лучше продать доллары и евро

Тем, кто не готов принимать риски заморозки валют, стоит прислушаться к советам Центробанка и частично или полностью избавиться от долларов и евро на счетах. Однако продавать их за 60 с небольшим рублей вряд ли входило в их планы, когда они покупали валюту.

Прогнозы по курсу доллара звучат разные. Одни аналитики говорят, что из-за сложившегося баланса разных факторов он на какое-то время зависнет на 60 рублях с диапазоном движения плюс-минус 5–7 рублей.

Другие же ждут, что вскоре, по мере сокращения экспорта и восстановление импорта, рубль ждёт заметная просадка относительно доллара.

«Всё продавать по любым ценам имеет смысл, только если позарез нужны рубли», — говорит Владимир Григорьев. С этим согласен портфельный управляющий УК «Первая» Илья Голубов: «Резких движений совершать не стоит, лучше переходить из валюты в другие инструменты поэтапно».

Но это не касается наличной валюты — от неё избавляться эксперты не рекомендуют. Она сейчас в цене: Центробанк РФ продлил до 9 марта 2023 года запрет снимать с банковских счетов более $10 000.

Но у идеи держать наличные доллары и евро под матрасом есть свои минусы. «На наш взгляд, это не лучший способ хранить накопления, поскольку денежные средства подвержены инфляции, а она сейчас на предельно высоких уровнях во всём мире», — добавляет Голубов.

Альтернативный вариант для тех, кто не хочет избавляться от безналичных долларов и евро, — открыть счёт в банке дружественной страны и перевести деньги туда. Чаще всего это делают в Казахстане, Узбекистане, Армении, Грузии или Турции (если получится — см. первый блок).

Николай Мрочковский из РЭУ предупреждает: чтобы открыть счёт за рубежом, нужно приготовиться к ряду трудностей — скорее всего, придётся даже лететь в выбранную страну. А после нужно не забыть уведомить налоговую о счёте за рубежом, иначе — штраф.

Что купить вместо доллара и евро

Самая очевидная альтернатива — китайский юань. Именно её выбирают большинство россиян, ищущих замену доллару и евро: доля юаня в объёме торгов всеми валютами на Мосбирже в июле выросла до 20%, хотя ещё в январе она не превышала 0,5%.

Однако юань нельзя считать полноценным защитным активом для россиян, уверен Александр Потавин из «Финама». «Это валюта хоть и мощной, но развивающейся страны с закрытыми институтами власти, — рассуждает он. — Ценовые колебания юаня достаточно велики и в основном связаны именно с внутренним законодательством и вмешательством государства в дела экономики».

Аналитик напоминает: в начале 2022 года политика нулевой терпимости к COVID-19 в Китае привела не только к закрытию ряда крупнейших промышленных регионов, но и сильным продажам на местном фондовом рынке. На этом фоне курс китайского юаня весной резко просел относительно курса доллара на 7%.

Кроме юаня, россиянам на Московской бирже в 2022 году стали доступны валюты Индии (рупии), ОАЭ (дирхамы), Узбекистана (сумы), Армении (драм). Также россиянам доступен гонконгский доллар, а Санкт-Петербургская биржа предоставила доступ к акциям Гонконга.

Однако большого интереса к перечисленными выше валютам россияне не проявили. Отсюда проблема — низкая ликвидность. «Говоря простым языком, желающих купить у вас рупии или юани, на говоря уже о дирхаме, намного меньше, чем желающих купить доллары или евро», — уточняет Владимир Григорьев.

Акции Гонконга тоже не вдохновили россиян — из-за того, что Спб биржа не раскрывает, есть ли в цепочке владения этими бумагами депозитарии США, инвесторы опасаются, что эти активы могут также заморозить, как европейские и американские.

Инструментов для инвестирования хотя бы юаня в самом деле немного. Лишь отдельные банки предлагают депозиты в этой валюте, но ставки по ним редко превышают 1% годовых. В конце июля облигации в юанях разместил «Русал» — и довольно успешно. Но пока это только один пример на местном рынке.

Однако можно найти и другие евробонды (то есть облигации, номинированные в валюте), выплаты по которым производятся в рублях по текущему курсу, подсказывает Илья Голубов. «Таким образом, вы всё равно получаете привязку к курсу валют в своих сбережениях и не платите комиссию за хранение валюты на счете, которую уже ввел ряд банков и брокеров», — говорит он.

В последнее время всё большей популярностью пользуется физическое золото из-за привязки его стоимости к валютному курсу, отмечает Игорь Бородин. По его словам, этот металл можно считать интересным инструментом инвестирования на горизонте нескольких лет, но нужно учитывать возможную волатильность самого инструмента и законодательные ограничения на работу с ним. Подробнее о нюансах вложений в золото мы рассказывали здесь.

На российском фондовом рынке есть ещё несколько вариантов на замену токсичным валютам. Чаще всего в этом качестве называют акции отечественных экспортёров. При ослаблении рубля они, как правило, дорожают — в этом смысле они, как и привычные доллары с евро, спасают от девальвации национальной валюты.

Для более рискованных и продвинутых есть ещё фьючерсы. Но эксперты не советуют делать ставку на этот инструмент. «Я бы ими не увлекался: сейчас нельзя быть 100% уверенным, что такой контракт будет исполнен», — говорит Владимир Григорьев.

Даже если никаких блокировок и принудительных конвертаций не будет, доллар и евро всё равно теперь будут активами с гарантированной отрицательной доходностью (из-за комиссий и инфляции). И это устраивает далеко не всех: объём валютных вкладов россиян за первое полугодие сократился в два раза (с 6,7 трлн рублей до 3,7 трлн рублей).

Эпоха «бегства в доллар», которое не выручавшая россиян во время кризисов, ушла. Она сменилась эпохой «бегства из доллара». Но конечная точка этого маршрута для капиталов пока не выкристализовалась. Скорее всего, она будет не одна.

Коллаж: «Секрет фирмы», freepik.com, Unsplash/Hamid Tajik