Нефтяная сделка ОПЕК+ официально завершилась. Что дальше ждёт Россию?

Как ОПЕК рушился

Последняя встреча участников ОПЕК+ состоялась 6 марта. На фоне падения спроса на топливо из-за пандемии COVID-19 встал вопрос о дополнительном сокращении добычи нефти, которая в новых условиях рисковала остаться невостребованной. На этом настаивала, в частности, Саудовская Аравия, крупнейший член ОПЕК. Однако Россия не пошла на новые ограничения и предложила оставить добычу на прежнем уровне, опасаясь потери доли на рынке из-за сланцевой нефти из США. В итоге многочасовые переговоры завершились ничем, и сделку, которая должна была действовать до конца марта, не продлили.

В ответ Саудовская Аравия фактически объявила ценовую войну, анонсировав увеличение поставок на рынок сразу на 25% с 1 апреля, доведя ежедневную добычу нефти в стране с 10 млн баррелей до 12,3 млн баррелей. Покупателям саудовской нефти обещались скидки. Россия, в свою очередь, заявила о готовности увеличить добычу на 0,2–0,3 млн баррелей, доведя их до 11,6–11,7 млн в сутки (рост на 3%).

Рынок вернулся в 1999-й

Известие о развале сделки ОПЕК+ стало шоком для рынка и обернулось «чёрным понедельником», когда нефтяные цены резко упали до многолетних минимумов и повлекли за собой все основные биржевые индексы. Нефть и без того дешевела с начала года из-за вспышки коронавируса, но отсутствие договорённости между членами ОПЕК лишь ускорило обвал.

Если в начале года нефть стоила больше $68 за баррель, то концу марта цены снизились уже почти в три раза и достигли двадцатилетнего минимума. Утром 1 апреля нефть Brent торговалась по цене ниже $25 за баррель, а российская Urals — по $13 за баррель впервые с 1999 года — в Европе российский экспортный сорт стал дешевле мазута.

Аналитики IHS Markit оценили эту ситуацию как проигрышную для всех сторон и отметили, что теперь Россия уже вряд ли сильно нарастит добычу. При этом более всего на котировки будет давить уже не сам факт отмены соглашения, а дополнительный объём сырья, который выйдет на рынок в апреле, добавили аналитики Raiffeisenbank. Участники рынка также не исключили довольно длительного периода сохранения низких цен на нефть из-за сокращения нефтепереработки.

Что будет дальше?

Такого сильного падения цен не ожидал никто, и, по пессимистичным прогнозам, нефть Brent в апреле может упасть до $10 за баррель. Цена менее $20 за баррель может продержаться до конца года, указал аналитик IHS Markit Максим Нечаев. При этом курс рубля остаётся достаточно высоким (рублёвая цена «бочки» составляет менее 1500 рублей). Это делает невыгодными инвестиции в новые проекты и новое бурение до тех пор, пока рубль не упадёт хотя бы до 90–100 рублей за доллар.

Между тем низкие цены могут сделать то, что не смогла ОПЕК: убрать с рынка 10 млн баррелей нефти в сутки уже в первом полугодии. В том числе это может произойти за счёт США, которые сократят добычу сланцевой нефти на 3 млн баррелей в сутки. Но в первую очередь повлияет падение ежедневного спроса: уже в апреле он сократится на 20 млн баррелей.

Стоимость нефти Urals ниже $15 критична для российского бюджета и приведёт к сильным сокращениям нефтегазовых доходов и обнулению экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты, заявил главный экономист Vygon Consulting Сергей Ежов. Недополученный объём нефтегазовых средств в федеральном бюджете при цене $13 за баррель составит около $5 млрд в месяц (почти 400 млрд рублей при текущем курсе ЦБ). Доплаты нефтяных компаний, впрочем, могут снизить потери до $3,7–3,8 млрд (300 млрд рублей).

Всего федеральный бюджет России в 2020 году может недосчитаться 2,8% ВВП. Однако валютных резервов из Фонда национального благосостояния (около $150 млрд) должно хватить Минфину для поддержания экономики минимум на три года.

Что говорят власти?

У властей тоже есть своя точка зрения на возникший кризис: из-за падения цен на нефть российский бюджет в 2020 году может потерять 2 трлн рублей, говорил в середине марта министр финансов Антон Силуанов. По словам главы Минфина, ресурсов на выполнение обязательств при цене нефти в $35 за баррель России хватит на шесть лет, однако с тех пор Brent потеряла около трети стоимости.

Рост экономики замедлится до нуля, предупреждал глава Счётной палаты Алексей Кудрин. Совладелец ЛУКОЙЛа Леонид Федун назвал цену в $25 на нефть «катастрофической». По его словам, если бы Россия и Саудовская Аравия договорились, то баррель нефти сейчас стоил бы около $50.

Кроме того, глава «Роснефти» Игорь Сечин заявил, что цена нефти может вернуться до $60 за баррель уже к концу 2020 года. Однако для этого необходимо, чтобы с рынка ушла сланцевая нефть, подчеркнул он. По словам топ-менеджера, коррекция нефтяного рынка произойдёт «достаточно быстро»: «В течение полугода мы увидим уже те изменения в более стабильном, правильном направлении».

Россия в выигрыше?

Бывший советник президента России по экономическим вопросам Андрей Илларионов оценил происходящее на нефтяных рынках со сдержанным оптимизмом. Он признал, что инициатором развала можно считать как Россию, так и Саудовскую Аравию, каждая из которых сделала своё предложение. Тем не менее саудиты стали демпинговать с целью захвата дополнительных рынков и вытеснения с них конкурентов, прежде всего России, подчеркнул Илларионов. Так или иначе, от ценовых войн победит только потребитель, так как для всех экономик цена на топливо снизилась вдвое, отметил экс-советник Путина.

«Стратегически это выигрыш для свободной России и проигрыш для России монополистической. ОПЕК — это монополистическая организация, действующая на единственном рынке в мире, где сохранилась такая монополия. И главную роль в ней играет Саудовская Аравия. Чем раньше этот очаг социализма будет ликвидирован, тем для мировой экономики и всех нас будет лучше. Когда Россия в 2016 году приступила к переговорам с ОПЕК, это было одно из худших решений, когда-либо принимавшихся российскими властями. Это подпись под экономической несвободой. Независимо от того, что хотел Путин, выход из соглашения с ОПЕК+ является плюсом для свободной российской экономики», — заключил Илларионов.

Можно ли откатиться назад?

Сейчас основные нефтедобывающие страны, чья позиция привела к развалу сделки ОПЕК, продолжают попытки договориться о ценах на нефть. Речь идёт о Саудовской Аравии и России, к чьим переговорам выразил готовность присоединиться и президент США Дональд Трамп.

На брифинге в Белом доме американский лидер рассказал, что обсуждал падение цен на нефть с Владимиром Путиным и наследным принцем Саудовской Аравии Муххамедом бин Салманом. Трамп отметил, что представители всех трёх стран должны собраться и попытаться изменить ситуацию с ценами на нефтяном рынке. «Две страны уже обсуждают это, а я присоединюсь к ним в нужное время, когда это потребуется», — заявил президент США.

Телефонный разговор президентов состоялся 30 марта, а 31 марта пресс-секретарь Путина Дмитрий Песков заявил, что они договорились начать консультации по ситуации на рынке нефти. Однако пока всё упирается в позицию Саудовской Аравии, которая ещё некоторое время может себе позволить действительно низкие цены на нефть из-за относительной дешевизны добычи и накопленных резервов. Но даже для саудитов, отмечают эксперты Bloomberg, длительное падение цен на нефть может обернуться замедлением экономического роста и дефицитом бюджета.

Между тем по итогам марта добыча нефти в России выросла на 3% (совокупная добыча ОПЕК почти не выросла). Но дальнейшего наращивания в отсутствии спроса российские нефтяные компании не планируют, пояснил Bloomberg неназванный российский чиновник. Заявление об отказе от наращивания добычи дало рынку слабый сигнал прогресса в ценовой войне. В результате нефть Brent, во вторник опускавшаяся ниже $22 за баррель, слегка подорожала, 1 апреля держась на уровне выше $25 за баррель.

Фото: PublicDomainPictures, CC0

У «Секрета фирмы» есть канал в Telegram. Подписывайтесь!