Опубликовано 28 ноября 2021, 21:18
3 мин.

Что такое рейтинговое агентство. Объясняем простыми словами

Рейтинговое агентство (также кредитное рейтинговое агентство) — организация, которая оценивает платёжеспособность должника (например, публичных компаний или государств) и инвестиционную привлекательность выпущенных им ценных бумаг.

Что такое рейтинговое агентство. Объясняем простыми словами

Результатом оценки становится присвоение кредитного рейтинга эмитентам ценных бумаг. Благодаря рейтингам инвесторы могут сравнить бумаги по соотношению риска к доходности и принять более взвешенное решение о том, стоит ли в них вкладываться.

Тем, кому впервые присваивают рейтинг, это облегчает поиск инвесторов и позволяет привлекать деньги под более низкий процент. Повышение рейтинга дополнительно улучшает условия кредитования, понижение — ухудшает. Инвестиционным банкам, организующим выпуск ценных бумаг эмитента, наличие рейтинга позволяет выгоднее их разместить.

Кроме того, биржи устанавливают требования к минимальному уровню рейтинга, без которого компанию не допустят до торгов. А крупные инвесторы, такие как инвестиционные фонды и кредитные организации, не будут вкладываться в ценные бумаги, у которых нет рейтинга от определённых агентств.

Присваивая рейтинги, агентства оценивают в первую очередь вероятность неуплаты долга. Рейтинг может не отражать другие важные для заёмщика факторы, такие как изменение экономической конъюнктуры или проблемы с ликвидностью.

Примеры употребления на «Секрете»

«На каждом рынке есть независимые эксперты… на самом деле нет. Все всегда играют в своих интересах — в этом команда Марка Баума убеждается, когда приходит в рейтинговое агентство Standard & Poor’s».

(Из материала об уроках, которые можно вынести из фильма «Игра на понижение».)

_ «Международное рейтинговое агентство Moody’s улучшило прогноз по росту ВВП России на 2021 год с 3,2% до 4,8%. В 2022 году, по расчётам агентства, рост замедлится до 2,2%»._

(Из новости 2021 года.)

Нюансы

Различают международные и национальные рейтинговые агентства. Вторые работают на локальных рынках, а первые влияют на степень доверия инвесторов к банковским структурам, крупным корпорациям и целым государствам.

Самые авторитетные мировые рейтинговые агентства — это американские Standard & Poor’s (S&P Global Ratings), Moody’s Investor Services и Fitch Ratings. В России зарегистрированы их представительства, а также четыре национальных рейтинговых агентства — Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА), «Эксперт РА», Национальное рейтинговое агентство (НРА, основано медиахолдингом РБК) и «Национальные кредитные рейтинги».

Каждое агентство использует свою оценочную шкалу, но общий принцип один и тот же. Выделяют категории A, B, C, D, где A — самая высокая способность компании возвращать долги, а D — дефолт по обязательствам.

Все показатели входят либо в инвестиционную, либо в неинвестиционную (спекулятивную) категорию. Например, у агентства Standard & Poor’s шкала выглядит так.

Рейтинги инвестиционной категории:

  • AAA — исключительно высокая способность исполнять финансовые обязательства.
  • AA — очень высокая способность исполнять финансовые обязательства.
  • A — высокая способность исполнять финансовые обязательства, но эмитент в определённой степени подвержен влиянию экономической конъюнктуры и неблагоприятных факторов.
  • BBB — адекватная способность исполнять финансовые обязательства, но эмитент в большей степени подвержен влиянию неблагоприятной экономической конъюнктуры.

Рейтинги неинвестиционной категории:

  • BB — эмитент в меньшей степени подвержен влиянию неблагоприятных факторов в краткосрочной перспективе, однако в значительной степени подвергается воздействию неблагоприятных изменений бизнес-среды, финансовой и экономической конъюнктуры.
  • B — эмитент в большей степени подвержен воздействию неблагоприятных изменений бизнес-среды, финансовой и экономической конъюнктуры, но в настоящее время способен исполнять свои финансовые обязательства.
  • CCC — в настоящее время эмитент подвержен риску неплатежей, а его способность исполнять финансовые обязательства зависит от того, насколько благоприятными будут бизнес-среда, финансовая и экономическая конъюнктура.
  • CC — эмитент подвержен высокому риску неплатежей; дефолт ещё не произошёл, однако агентство считает его практически неизбежным.
  • C — в настоящее время эмитент подвержен высокому риску неплатежей, а окончательное возмещение долга по обязательствам, как ожидается, будет меньшим, чем по обязательствам с более высокими рейтингами.
  • D — дефолт по финансовым обязательствам или нарушение вменённых обязательств в отношении выплат; рейтинг D также присваивается после подачи заявления о банкротстве.

Факт

Агентства отслеживают платёжеспособность заёмщиков не только когда присваивают рейтинг, но и в течение всего периода сотрудничества с ними. Поэтому инвесторы могут регулярно проверять надёжность своих вложений. Также агентства выпускают для своих подписчиков аналитические обзоры по ситуации на кредитных рынках.

Статью проверил:

Что такое рейтинговое агентство. Объясняем простыми словами

Алексей Коренев, аналитик ФГ «Финам»