Что такое привилегированная акция. Объясняем простыми словами

Проще говоря, префы — это особый вид акций. Их владельцы не могут участвовать в управлении компанией и голосовать на собрании акционеров. Зато у них есть привилегии, которых нет у владельцев обычных акций. Главная — приоритетное право на дивиденды (иногда — на повышенные).

Размер выплат по префам компания указывает в уставе и дивидендной политике. Это может быть процент от прибыли, процент от номинала акции и т. п. Может быть и так, что выплаты по префам будут равными выплатам по обыкновенным акциям.

А если компания обанкротится, владельцы префов имеют право получить свою долю из её активов раньше, чем владельцы обыкновенных акций. Но позднее, чем держатели облигаций и кредиторы.

В соответствии с российским законодательством количество выпущенных компанией привилегированных акций не должно превышать 25% уставного капитала. А номинальная цена их размещения не должна быть ниже цены обыкновенных акций.

Примеры употребления на «Секрете»

«У владельца обыкновенных акций или участника ООО нет никаких гарантий по возврату инвестиций, в отличие от владельца привилегированных акций. Инвестор, приобретающий обыкновенные акции или долю в уставном капитале ООО, несёт те же риски, что и фаундер».

(Основатель юридической компании Polyak & Co Светлана Поляк — из материала о том, на что обратить внимание при заключении венчурной сделки.)

«Госкомпания подтвердила, что намерена выплатить 6 рублей на каждую акцию (доходность и обычной, и привилегированной акции — около 10%)».

(Из новости о дивидендах «Ростелекома» в 2022 году.)

Нюансы

Существует несколько основных видов префов. Их условия компания указывает в проспекте ценных бумаг при эмиссии.

• Кумулятивные акции имеют «накопительный» эффект — когда компания не может выплатить по ним дивиденды, она остаётся должна владельцу акций. Этот долг копится и остаётся даже при продаже акции новому держателю. Компания обязана оплатить его до выплат дивидендов по обыкновенным акциям. При этом до момента оплаты долга владельцы кумулятивных префов получают право голоса на собрании акционеров. Некумулятивные привилегированные акции не накапливают невыплаченные дивиденды.

• Конвертируемые префы можно обменять на обыкновенные акции. Соотношение для конвертации определяется уставом или решением о выпуске и может меняться.

• Участвующие привилегированные акции предполагают, что их владелец, кроме гарантированной суммы дохода, может получить и дополнительные выплаты.

Факт

Компании выпускают префы гораздо реже, чем обыкновенные акции. На июнь 2022 года на Московской бирже привилегированными акциямиторговала 51 российская компания. А обыкновенными — 193.

Статью проверил:

Григорий Пилюгин, старший аналитик УК «Первая»