Что такое спин-офф. Объясняем простыми словами

Такая модель актуальна, если появляется идея продукта с большим потенциалом развития, но для его продвижения на рынок нужна совершенно иная структура и модель компании — более специализированная и адаптивная. Для этого на базе головной структуры создаётся новая. По сути, это операция, обратная M&A.

При такой схеме у новой компании есть преимущества перед независимыми конкурентами, так как она имеет доступ к ресурсам материнской структуры (инвестиции, клиентская база и т. д.). При этом риски выделенной в результате спин-оффа фирмы не перекладываются на основную организацию.

Пример употребления на «Секрете»

«Если у крупного холдинга возникнет какой-то спин-офф, то по закону доля материнской компании не должна будет превышать 49%».

(Гендиректор Фонда содействия инновациям Сергей Поляков — о помощи стартапам.)

Нюансы

При принятии решения о спин-оффе менеджмент компании рассчитывает, что в сумме две компании будут стоить больше, чем одна большая, и доходы акционеров компании вырастут, объясняет инвестбанкир и профессор ВШЭ Евгений Коган.

По его словам, немаловажный аспект — налоги, ведь в ходе спин-оффа акционеры материнской структуры бесплатно получат акции новой компании, а государство с них ничего не удержит. Это дешевле, чем проводить классическое IPO.

Отделившийся бизнес может стоить дороже самой материнской компании. Так было, например, в случае eBay и её спин-оффа PayPal. Со временем новая компания может и вовсе поглотить основную. Пример — «Вкусвилл», который вырос из сети молочных магазинов «Избенка» и в итоге поглотил их.

Факт

Понятие «спин-офф» встречается и в киноиндустрии. Речь идёт о производстве фильма или сериала, для которого берётся история из оригинального произведения и превращается в самостоятельное шоу. Например, сериал «Лучше звоните Солу» — классический спин-офф: в нём рассказывается история адвоката Сола Гудмана из популярного сериала «Во все тяжкие».

Статью проверил:

Леонид Делицын, аналитик ФГ «Финам»