Что такое монетаризм. Объясняем простыми словами

Основная идея монетаризма заключается в том, что темпы роста предложения денег в экономике должны соответствовать темпам роста производительности и спроса на товары. Если расширение денежной массы происходит слишком быстро, т.е. денег становится значительно больше, чем товаров, возникает инфляция. Однако если предложение денег не поспевает за спросом, то в экономике, наоборот, наступает спад и дефляция.

Поэтому монетаристы считают, что дефицит денег и их избыток в равной степени вредят экономике.

Звездный час монетаризма пришелся на 1970-е годы, когда господствовавшая до этого в экономической науке кейнсианская теория оказалась неспособна объяснить причины одновременного роста безработицы и инфляции и справиться с этими явлениями.

Пример употребления на «Секрете»

«После Бреттон-Вудской конференции мир начал постепенно переходить к плавающим курсам валют. Центральные банки получили возможность сосредоточиться на поддержании низкой инфляции, следуя постулатам монетаризма, и впервые в истории дали миру устойчиво низкие процентные ставки».

(Финансовый аналитик Тимур Нигматуллин — о вероятности нового финансового кризиса.)

Нюансы

В основе монетаризма лежит ряд ключевых принципов.

Долгосрочная нейтральность денег. Это значит, что за увеличением объёма денег следует общее повышение уровня цен без какого-либо влияния на потребление или объём производства.

Краткосрочная нейтральность денег. Увеличение денежной массы оказывает краткосрочное влияние на реальный объём производства и занятость, поскольку изменение заработной платы и цен занимает определенное время.

Постоянный рост денежной массы. Экономист Милтон Фридман предложил ввести фиксированное монетарное правило. Его суть в том, чтобы вменить в обязанность Федеральной резервной системы (ФРС) США (выполняет функцию американского Центробанка) следовать целевому показателю темпа роста предложения денег, равному темпу роста реального ВВП, в результате чего уровень цен будет оставаться неизменным.

Гибкие процентные ставки. Жесткое монетарное правило допускало гибкость в определении процентных ставок, чтобы заёмщики и кредиторы могли закладывать в них ожидания относительно инфляции.

Факт

В наши дни монетаризм ассоциируется с лауреатом Нобелевской премии экономистом Милтоном Фридманом. В своей основополагающей работе «Монетарная история США, 1867–1960», которую он написал вместе с коллегой-экономистом Анной Шварц в 1963 году, Фридман доказывал, что основной причиной Великой депрессии в 1930-х годах была неправильная денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы США, которая привела к снижению предложения денег в экономике.

Критика

Несмотря на успехи монетаризма в преодолении кризиса 1970-х годов в США и борьбе с гиперинфляцией в развивающихся странах с конца 1980-х годов, центральные банки один за другим начинают отказываться от этой концепции. Процессы дерегулирования и постепенного усложнения финансовых систем в мировой экономике привели к тому, что властям стало всё труднее интерпретировать денежную статистику и контролировать совокупное предложение денег в экономике, а связь между инфляцией и денежным предложением ослабла. Как выразился управляющий Банка Канады Джон Кроу, «мы не отказались от денежных агрегатов, это они отказались от нас».

На практике ни одна из стран не придерживалась строго поставленных ориентиров в сфере денежного предложения и не последовала радикальному предложению Милтона Фридмана по замене центрального банка на компьютер, который печатал бы каждый год определённое количество денег.

Другим распространённым аспектом критики монетаризма стал недостаточный учёт так называемого эндогенного характера денежного предложения. В реальности выпуск товаров и услуг и выпуск денег тесно связаны между собой, причём выпуск дополнительных товаров по идее требует дополнительных денег. По мнению критиков монетаризма, жёсткое следование «монетарному правилу» в этих условиях становится дополнительным фактором турбулентности в экономике из-за постоянно возникающего разлада между политикой центрального банка и потребностью экономики в деньгах.

Статью проверил:

Дмитрий Плеханов, аналитик Института комплексных стратегических исследований