В России «локальные» инвесторы стали опорой рынка, а иностранные деньги вернутся в новом качестве. Что нужно знать

По его словам, в недавнем SPO ВТБ розничные инвесторы, использующие сервис «ВТБ Мои Инвестиции», сформировали более четверти совокупного спроса — около 50 млрд рублей.

Говоря о перспективах иностранных инвесторов, Сергейчук подчеркнул: при улучшении геополитической ситуации первой волной спроса, по оценке банка, станут инвесторы из дружественных регионов, уже тесно связанных с Россией экономически. В первую очередь — Ближний Восток, где суверенные фонды и крупный частный капитал традиционно интересуются дивидендными историями, сырьевым сектором и инфраструктурными проектами.

При этом, чтобы российский рынок стал более привлекательным для иностранного капитала, необходимо развивать несколько практических направлений. Иностранные инвесторы, по словам банкира, в первую очередь смотрят на качество рыночной инфраструктуры и предсказуемость «правил игры». Критически важны:

- надёжные расчёты и хранение активов;

• понятные процедуры открытия счёта, репатриации дивидендов и средств от продажи бумаг;
• стабильный налоговый режим;
• защита прав миноритарных акционеров;
• высокие стандарты раскрытия информации, включая отчётность на английском языке;
• регулярные IR-коммуникации и наличие успешных кейсов размещений, когда справедливая цена IPO и динамика бумаг после листинга подтверждают инвестиционную привлекательность рынка.

Он также подчеркнул, что эмитенты должны изначально настраиваться на долгосрочные отношения с институциональными инвесторами, предлагать более заметную премию участникам IPO/SPO и по максимуму выполнять заявленные операционные и финансовые целевые показатели.

Возврат иностранных институциональных инвесторов, по оценке Сергейчука, позволит увеличить глубину спроса и ликвидность на российском рынке акций, а также поможет лучше сглаживать ценовые шоки. В перспективе это должно снизить премию за риск, подтянуть мультипликаторы российских бумаг до конкурентного уровня и, как результат, поддержать рост капитализации компаний.

Для эмитентов это, в свою очередь, означает доступ к более крупным и «длинным» деньгам, возможность проводить сделки большего объёма и получать профессиональную обратную связь по стратегии и корпоративному управлению, отметил Сергейчук.

Если смотреть шире — на роль институциональных инвесторов в целом, их активность, по его словам, является ключевым фактором устойчивого развития рынка. Их присутствие в IPO и на вторичном рынке помогает компаниям получать взвешенную оценку бизнеса и справедливые параметры сделок.

Крупные и долгосрочные заявки формируют «якорный» спрос и поддерживают котировки после размещения. Для рынка такое участие становится важным сигналом качества и доверия, который стимулирует интерес со стороны розничных инвесторов. В итоге значимая доля институционального капитала — одно из основных условий роста глубины рынка и возможных объёмов IPO/SPO.

А участие институциональных инвесторов, как подчеркнул Сергейчук, способствует повышению качества раскрытия информации и формированию более зрелой IR-среды на всём рынке. Положительный эффект может дать и внедрение стандартов, предложенных Банком России, включая обязательное раскрытие прогнозных показателей, подготовку короткого и понятного резюме проспекта, а также раскрытие данных об аллокации и механизмах ценовой стабилизации.