Неголубые фишки. 11 компаний для непопсовых инвестиций на российском рынке

В первую очередь обратим внимание на «Газпром нефть». Их можно считать потенциальными бенефициарами текущего тренда на нефтяном рынке (рост цен — прим. «Секрета»). Если рассматривать бизнес фундаментально, то компания на рынке оценивается в 3/4 от собственной балансовой стоимости, что при рентабельности собственного капитала на уровне 20% (в оценке WSJ) свидетельствует о довольно существенной разнице между текущей капитализацией компании и её справедливой стоимостью. Для полноты картины добавим ожидаемую дивидендную доходность более 9%.

Даже когда на мировых рынках отсутствуют инфляционные ожидания, в РФ их стабильно подстёгивает рост тарифов естественных монополий. В связи с этим стоит не забывать о компаниях энергетического сектора. Из бумаг второго эшелона можно выделить ОГК-2. У компании соотношение рыночной и балансовой стоимости меньше 0,6. Рентабельность собственного капитала порядка 10%, что при стремящейся к 4% безрисковой ставке указывает на неплохую потенциальную доходность (более 50% от текущих котировок).

Третий из рассматриваемых вариантов — Новороссийский морской торговый порт. Если вы ищете потенциальные тренды постковидного периода, лучше как минимум держать НМТП в фокусе. Пока фундаментальные показатели предполагают изменения в лучшую сторону. Сейчас акция стоит 8,2 рубля, но если цена закрепится на уровне 8,5 рублей, согласно техническому анализу, может сформироваться восходящий тренд. Последние изменения в ценообразовании на мировом рынке грузоперевозок усиливают эту вероятность.

«Белуга Групп». Многим эта компания известна только по одноимённому напитку, однако сейчас она ещё и импортёр многих зарубежных брендов, в том числе на эксклюзивных условиях. Портфель напитков постоянно пополняется, а в 2018 году компания приобрела винодельческий комплекс «Поместье Голубицкое» в Тамани. Сейчас «Белуга Групп» — это крупнейшая алкогольная компания в России с развитой сетью магазинов «ВинЛаб» (более 600 точек по стране).

За 2020 год акции компании выросли более чем на 100%, её включили в индекс широкого рынка и индекс компаний потребительского сектора Мосбиржи, а летом состоялся переход с «третьего уровня» во «второй уровень» списка. По сравнению с 2019 годом объём продаж в 2020 году вырос на 48%, каждый год увеличивается количество торговых точек, но пока они представлены не во всех областях РФ, поэтому потенциал ещё сохраняется.

ВСМПО-Ависма. Крупнейший производитель титана в мире. Основные поставки приходятся на авиакосмическую отрасль (более 50%). Выступает партнёром таких компаний, как Boeing, Honeywell, Rolls-Royce, Embraer, Airbus, General Electric, Safran, United Technologies, ОДК, ОАК. В связи с пандемией в апреле 2020 года предприятие сократило годовой план по выпуску титановой продукции с 39 000 до 26 500 тонн. Впрочем, постепенное восстановление авиаотрасли окажет позитивное влияние на упавшие продажи. 26 января 2021 года Boeing и ВСМПО-Ависма заключили контракт на поставку титановых поковок (слитков-полуфабрикатов — прим. «Секрета») для изготовления гражданских самолётов. Компания планирует увеличить сбыт в химической отрасли и энергетике.

Хорошие перспективы у титана и в медицине — он не вызывает аллергии, устойчив к коррозии, немагнитен, а титановые конструкции, используемые в протезировании безопасны для мышц и костей. Во времена покупок «"Газпромов", Сбербанков и "Лукойлов"» ВСМПО-Ависма выглядит действительно привлекательной для приобретения, как нечто уникальное.

Детский мир — лидер детского рtтейла в России. Компания довольно активно развивается и показывает высокую эффективность бизнеса. Будущий рост возможен за счёт выхода на смежные рынки (в частности, товары для домашних животных) и дальнейшего расширения сети за счёт малых городов. Компания имеет сильные позиции в сегменте интернет-торговли. При этом у неё низкая долговая нагрузка и высокий уровень генерации денежного потока, что позволяет ей щедро платить дивиденды.

МВидео — крупнейший федеральный рtтейлер техники, который демонстрирует высокую эффективность бизнеса. Бизнес растёт за счёт повышения эффективности работы сети «Эльдорадо», а омниканальная модель бизнеса компании способна конкурировать на равных с активно растущим сегментом электронной коммерции. Компания снизила долговую нагрузку, поэтому, вероятно, сможет вернуться к практике выплачивать высокие дивиденды.

Группа «Эталон». Вхождение в состав АФК «Система», вероятно, поможет обеспечить рост компании за счёт синергии с другими бизнесами и возможностям холдинга. На рынке девелопмента жилой недвижимости сложилась благоприятная ценовая конъюнктура — цены за квадратный метр растут быстрее инфляции и издержек. Также компания выплачивает высокие дивиденды.

В поисках интересных акций за пределами списка «голубых фишек» стоит присмотреться к компаниям из Индекса малой и средней капитализации Московской биржи. Туда, например, входит «Аэрофлот», который колоссально просел за время пандемии. Акции сейчас имеют один из самых высоких потенциалов роста на всём рынке — от 20% до 30% на горизонте до года. Финальная динамика будет зависеть от скорости снятия локдаунов.

Производители удобрений, в частности, «Акрон», в этом году могут здорово выстрелить благодаря росту цен на сырьевые и продовольственные товары. Доходы аграриев растут по всему миру, они закладывают рост площадей, и им потребуются калийные и фосфорные соли в большем объёме. Опять же открытие границ и восстановление логистики — позитив для экспортёров удобрений.

Благодаря росту инфляции хорошо растёт маржа у ретейлеров. Стоит обратить особое внимание на непродуктовых сетевиков «Мвидео» и «Детский мир», которым удалось за период локдаунов львиную часть продаж перевести в интернет.

Рынок недвижимости переживает ренессанс на волне низких ставок. На этом фоне акции застройщиков очень хорошо себя показывали в последние месяцы. Акции ПИК сейчас перегреты, а вот его главный конкурент ЛСР смотрится дёшево, учитывая его динамику продаж в новостройках. У компании хороший портфель проектов, она комфортно для себя вписалась в новый механизм работы с банками. Даже если льготную ставку по ипотеке отменят, низкие рыночные ставки продолжат подливать ликвидность в жилую недвижимость.