Что такое свободный денежный поток. Объясняем простыми словами
Свободный денежный поток, или FCF (Free Cash Flow), — денежные средства, которые остаются у компании после погашения всех расходов по текущим операциям, налогов, процентов и CAPEX (капитальных расходов).
Проще говоря, это деньги, которые можно без ущерба вывести из бизнеса. Например, FCF можно потратить на следующее:
- Погашение долгов. Благодаря этому в будущем компания может уменьшить процент по кредитам, а это увеличит чистую прибыль и FCF.
- Покупку ценных бумаг. Чаще этим занимаются банки, страховые и финансовые компании.
- Байбек (выкуп собственных акций). Это позволяет поддержать котировки акций на бирже, поэтому часто используется в качестве альтернативы дивидендам.
- Выплату дивидендов.
Также компания может увеличить размер уставного капитала, сформировать резерв средств, погасить убытки прошлых лет и т. д.
Пример употребления на «Секрете»
«Почти все фонды на российском рынке не платят дивиденды (или купонный доход, если фонд облигационный), а реинвестируют их в покупку новых ценных бумаг. Это увеличивает стоимость фонда (и его паёв соответственно), но не даёт инвестору свободного денежного потока».
(Из материала о том, почему россияне неохотно инвестируют через биржевые фонды.)
Нюансы
Часто FCF даёт больше информации о финансовом состоянии компании в конкретный момент. Например, фирма в третьем квартале продала товаров на 3 млн рублей. Покупатель заплатил только 1 млн, а остальные средства переведёт в четвёртом квартале. В отчёте за третий квартал компания укажет выручку в 3 млн, но реальных денег у неё пока меньше. Выходит, если компании потребуется крупная сумма (больше 1 млн), то ей придётся брать кредит, потому что своих денег не хватит.
Статью проверил:
Илья Купреев, портфельный управляющий компании «Первая»