Опубликовано 29 ноября 2021, 21:56
2 мин.

Что такое RUONIA. Объясняем простыми словами

RUONIA (от англ. Ruble OverNight Index Average) — усреднённое значение процентных ставок, по которым крупнейшие банки России кредитуют друг друга без обеспечения на период «овернайт» (то есть на короткий срок, фактически на день).

Что такое RUONIA. Объясняем простыми словами

Банк России разработал её совместно с Национальной финансовой ассоциацией в 2010 году. После глобального финансового кризиса 2007-2008 годов бизнес нуждался в оперативной информации о состоянии рублёвого денежного рынка. RUONIA стала универсальным индикатором для участников рынка, которые получили ещё один инструмент для финансового анализа. А у Центробанка появился дополнительный ориентир для денежно-кредитной политики.

Пример употребления

«Наилучшей стратегией в цикле повышения ставок являются покупки ОФЗ с плавающим купоном, привязанным к RUONIA, и облигации с коротким сроком погашения».

(Управляющий активами «БКС Мир инвестиций» Андрей Русецкий — «Коммерсанту» о ребалансировке портфеля с поправкой на санкции.)

Нюансы

Динамика RUONIA жёстко привязана к ключевой ставке ЦБ РФ, коэффициент корреляции между этими двумя индикаторами составляет почти 100%. Тем не менее на фоне благоприятной ситуации с рублёвой ликвидностью у крупнейших банков в последние годы уровень RUONIA находится несколько ниже (примерно на 20 б. п.) текущей ключевой ставки. Например, по состоянию на 16 ноября 2021 г. при ключевой ставке 7,5%, ставка RUONIA составила 7,32%.

Есть тип облигаций, купон по которым рассчитывается исходя из ставки RUONIA. Дело в том, что облигации с фиксированным купоном дешевеют в период роста процентных ставок в экономике, тогда как облигации с пересчётом купона — практически нет. Таким образом, инвестирование в облигации с переменным купоном позволяет защититься в период ужесточения денежно-кредитной политики. Облигациями, купон у которых пересчитывается на основе ставки RUONIA, являются, например, ОФЗ-ПК, которые торгуются на Московской бирже и доступны для розничного инвестора. Являясь долговыми обязательствами государства, они характеризуются минимальным кредитным риском.

Факт

Центробанк публикует уровень ставки на своём сайте.

Статью проверил:

Что такое RUONIA. Объясняем простыми словами

Алексей Ковалёв, аналитик ФГ «Финам»