Инвестиции13 июля 2023, 15:202 мин.

Дорогой доллар — это надолго. Прогноз от известного инвестора

Инвестбанкир Коган: рубль падает из-за угрозы спада в экономике. Российская валюта заметно потеряла в цене с конца июня. Первоначально скачки курса можно было списать на спекуляции трейдеров, но, вероятно, это долгосрочный тренд и причины его серьёзнее, считает профессор Высшей школы экономики, известный инвестбанкир Евгений Коган. По его словам, факторы, из-за которых рубль слабеет, носят фундаментальный характер.

Падение рубля: причины

Коган объяснил в телеграм-канале, что рубль падает, несмотря на текущую слабость доллара и рост цен на нефть. То есть это уже не случайность, а закономерность. Вот такие причины этого процесса видит инвестор:

Пессимистичные данные о платёжном балансе РФ за первое полугодие. Коган объяснил, что счёт текущих операций (раздел платёжного баланса, в котором фиксируются экспорт и импорт, чистый доход от инвестиций и чистый объём трансфертов — например, гуманитарной помощи, денежных пожертвований) упал в 14 раз год к году, а торговый баланс — на 75%.

Угроза спада экономики. Темпы розничного кредитования снижаются, а объём задолженности растёт. Эксперт уверен, что бизнес ждут ещё более тяжёлые времена даже при условии, что инфляцию получится сдержать. Помимо этого, будет снижаться объём инвестиций в страну, а значит, спрос на рубли продолжит падать.
Сокращение экспорта нефти из РФ. Из-за санкций и ухудшения отношений с Западом спрос на российскую нефть заметно упал, и что будет дальше, сказать сложно. С одной стороны, говорят, что цены на чёрное золото будут расти, а с другой — недружественные страны всё больше стараются ограничить возможности России по продаже этого ресурса.
Тренд на падение индекса государственных облигаций России (RGBI). Это показатель, который рассчитывает Мосбиржа. Он отражает динамику изменения рыночной цены на облигации федерального займа (ОФЗ) с фиксированной процентной ставкой (купонным доходом). Сейчас же, по данным Когана, россияне предпочитают флоутеры — ОФЗ с плавающим купоном. Так они хотят застраховать себя от инфляции.

Что такое облигация. Объясняем простыми словами

13 декабря 2021, 22:49

Что будет дальше с рублём

По словам профессора, текущая ситуация невыгодна ни бизнесу, ни экономике. Так что сильного обвала можно не опасаться, но потенциала для укрепления тоже нет — ситуация неустойчива.

«Скорее всего, будем бултыхаться на текущих уровнях. Плюс-минус 2–4%», — объяснил он.

Куда вложиться при падающем рубле

Ранее Коган рассказывал, что факторов неопределённости сейчас очень много и угадать, где можно больше заработать, сложно. Но ряд компаний, которым слабость рубля будет только на руку, он всё-таки назвал. Обратить внимание стоит на крупных экспортёров. Вот они: