Что такое конвертируемый заём. Объясняем простыми словами

Зачем нужен этот инструмент? Конвертируемый заём предоставляет инвестору право выбора: заработать на процентах или на росте стоимости компании.

Например, стартап показывает выдающиеся результаты или привлекает очередной раунд инвестиций, в котором его оценка вырастает в несколько раз. Тогда инвестору выгодно получить свою долю в этом проекте, а у стартапа отпадает необходимость возвращать заём. Если же команда стартапа не оправдала надежд инвестора, то всегда остаётся возможность потребовать сумму займа и начисленные проценты.

Конвертируемый заём также даёт возможность не тратить время на выпуск акций, реструктуризацию компании и изменение устава здесь и сейчас: он позволяет получить деньги от инвестора и сразу же начать работать с ними, отложив более сложные юридические процедуры.

Примеры употребления на «Секрете»

«Mail.Ru Group предоставила агрегатору такси "Везёт" конвертируемый заём, который она сможет превратить в акции компании».

(«Секрет фирмы» — о сделке 2018 года.)

«Потом открыли подписку на конвертируемый заём — довольно популярный в Штатах инструмент инвестирования, когда проект находится на ранней стадии и его стоимость сложно оценить».

(Из материала об этапах развития компании Unisound.)

История

Этот инструмент широко используется на рынке венчурного инвестирования за рубежом. Проформы конвертируемых займов разработали акселераторы Y Сombinator и 500Startups — и вскоре конвертируемые займы стали обычной практикой.

О введении конвертируемых займов в России заговорили в 2017 году, когда в Госдуму внесли соответствующий законопроект. «Конвертируемый заём — недорогой инструмент, призванный увеличить потенциальное вознаграждение инвестора и тем самым повысить доступность венчурного капитала для предпринимателей», — говорилось в пояснительной записке.

В июне 2021 года Госдума в третьем чтении приняла приняла этот законопроект. «Если раньше конвертируемый заём у нас оформлялся с использованием нескольких различных договоров, которые в конечном итоге не давали 100%-й гарантии инвестору по конвертации долга в капитал, что ограничивало в РФ использование этой конструкции. Теперь конвертируемый заём закреплён в законе как понятие, что позволит сторонам более уверенно чувствовать себя в судах», — объяснил «Секрету» управляющий юридической компании Legalight Гарий Напалков.

Статью проверил:

Павел Корнеев, ведущий юрист «Европейской юридической службы»