Почему биткоин дешевеет и сколько это продлится

В биткоиновой экономике снова «Игра престолов». Команда разработчиков Bitcoin Core и группа авторитетных майнеров тянут одеяло на себя, ставят друг другу ультиматумы, грозят разветвлением цепочек, появлением двух альтернативных биткоинов. Каждый лагерь хочет, чтобы продукт развивался на основе его видения. Трейдеры от этого нервничают.

Мы уже видели что-то похожее весной. Следить за этой мыльной оперой смысла не вижу. Это всё равно что анализировать новости из телевизора. Вы ни на что не влияете. Зачем же тогда за этим наблюдать?

Возможно, сейчас падение вызвано тем, что все ждут действий регуляторов. Переживают, будут ли показательные порки. Я тоже этого жду, но воспринимаю позитивно. По крайней мере будет понятно, в каких рамках мы можем развивать эту революционную нишу.

Прогноз у меня всегда один и тот же: биткоин всегда может легко сходить вверх или вниз на 30%. Но очевидно, что отказаться от криптовалюты уже не получится. Биткоин совершил революцию в нескольких нишах: на рынке венчурного капитала, на рынке трансграничных платежей, на рынке гемблинга, на рынке хранения ценностей. Перечислять можно долго. Курсы криптовалют вторичны по сравнению с их свойствами.

Факторы, влияющие на стоимость биткоинов и эфиров, различаются.

Биткоин — криптовалюта, которая имеет две ипостаси: независимая платёжная система и средство сбережения. Фундаментальные факторы, которые влияют на её стоимость, такие.

1. Техническое состояние сети, планы её развития с точки зрения производительности.

2. Инвестиции в оборудование для майнинга, а также в экосистемные компании — например, Coinbase и Kraken.

3. Инвестиции непосредственно в биткоины.

4. Рост использования биткоина как платёжного средства.

5. Регуляторные действия государств в области криптовалют.

Соответственно, падение курса возможно, если сеть испытывает проблемы или разработчики не могут договориться о дальнейшем пути развития. Такое недавно было с Segwit — слишком много времени было потрачено на переговоры и на запуск. Как только объявили о внедрении, курс пошёл вверх, но это промежуточный этап. Требуется более кардинальное решение проблемы производительности.

Также падение курса возможно, если крупный инвестор решит выйти в кэш или, к примеру, правительство КНР запретит хождение биткоина. Пока все эти факторы находятся в умеренно позитивном состоянии, поэтому цена растёт.

С эфиром другая история. Ethereum — это прежде всего платформа для тестирования распределённых приложений. Её популярность только растёт, поэтому цена эфира тоже будет расти. Её падения в те или иные моменты связаны с техническими проблемами или атаками. Возможны также колебания, имеющие спекулятивный характер.

Падение курсов на ICO вряд ли повлияет. ICO по сути ничем не отличается от краудфандинга. Разница есть только в сообществе инвесторов: в ICO можно инвестировать только криптовалюту, а её держатели имеют более высокий порог риска, поэтому они готовы к инвестициям в рискованные проекты. Кроме того, крупные держатели криптовалют не могут выйти в кэш из-за сравнительно невысокой ликвидности рынков криптофиата и нежелания банков иметь дело с деньгами, вырученными от продажи криптовалют.

Рост количества ICO, наоборот, способен обрушить курс криптовалют, если компании, проведшие большие ICO, начнут пытаться фиксировать полученные инвестиции в фиате.

Я прогнозирую стабильный рост эфира, если технические проблемы будут оперативно решаться, а план разработки — соблюдаться.

У биткоина возможны колебания в зависимости от вышеперечисленных факторов. На фоне положительных новостей регуляторов и роста использования может быть небольшой поддъём. Скачок произойдёт в 2020 году, когда состоится очередное снижение вознаграждения майнеров. По словам одного из крупнейших производителей оборудования для майнинга биткоина, рентабельность майнинга сегодня положительна при курсе более $600 за биткоин. Это самая важная отметка.

На падение и рост валютных курсов влияют настроения на рынке — игра китов, крупной рыбы и мелкой рыбёшки. Недоверие вкладчиков, перегретость сектора и желание китов зафиксировать прибыль почти всегда толкают их вниз. Сейчас из-за недопонимания, что повлечёт за собой разделение биткоина, часть инвесторов — особенно те, кто входил в дорогой биткоин, — могут поддаться панике и зафиксировать убытки. Тем, кто входил в дешёвый биткоин, просто было выгодно зафиксировать прибыли при $2700. Есть также и те, кто может позволить себе переждать падение и рассчитывает на хороший рост в будущем. Последним выгодно докупиться ещё и по наиболее выгодной цене.

ICO укрупняют и расширяют криптоиндустрию. Это всего лишь способ собрать денег с толпы. Он призван финансово приобщить ещё большее количество людей к блокчейн-миру. Большая часть ICO оплачивается в криптовалютах — BTC, ETH, ETC и др. Они покупаются новичками за доллары, рубли, евро. Когда начинаются разговоры про быстронадувающийся пузырь ICO, многие боятся за свои деньги. Начинают их выводить обратно — например, в доллары. Или отказываются от возможности вложиться в ICO. Спекулянты и на этом успевают зарабатывать. Приток денег уменьшается. Динамика рынка сокращается и вызывает снижение курсов. Это не означает, что все ICO одинаково вкусные и полезные. Есть как очень дельные проекты, собирающие деньги через ICO, так и мошеннические, которые сообществу необходимо идентифицировать и банить. Не совсем корректно говорить о влиянии падения курсов на ICO. Тут взаимосвязь чуть более сложная — в зависимости от того, как понимать термин ICO.

Таких отметок существует много: $10 000, $3100, $2700, $2100, $1800, $1300 и даже $800. Но для любого инвестора имеет значение та цена, по которой он сам покупал и сколько он уже успел на этом заработать. Эти цифры являются точками разворота, зонами поддержки и сопротивления. Сейчас технический анализ активно применяют к криптовалютам. Но, пожалуй, только на биткоине он что-то более или менее предсказывает. Важность отметок обусловлена скорее тем, что многие трейдеры ориентируются на них, реализуя свои стратегии торгов. Этим они и влияют на курс.

Прогноз по биткоину на короткий срок — тенденция к снижению с высокой дневной волатильностью, средний — стабильный при сохранении значительной дневной волатильности, незначительный рост.

На текущий момент рыночная капитализация более чем 800 криптовалют составляет около $79 млрд. Ещё в середине июня она достигала $117 млрд. Особых причин для падения курсов я не вижу. Их текущее движение объясняется изменчивостью рынка. Нет развитых практик его регулирования. За большинством популярных криптовалют отсутствуют реальные активы. Огромное количество спекулянтов. Ограничение количества транзакций в системе биткоин — три-пять в секунду — сильно тормозит его развитие. Между тем именно на него приходится около 45% рыночной капитализации.

ICO — своеобразный механизм краудфандинга, часто связанный с выпуском квазикриптовалют. Он не имеет значительного отношения к росту спроса на криптовалюты или снижению котировок. Рынок ICO слишком мал. Думаю, по итогам 2017 года он составит около $0,5 млрд относительно капитализации криптовалют.

Психологические отметки, скорее всего, не играют никакой роли. Тем более мне неизвестно, чтобы по криптовалютам, даже самым ликвидным, применялось кредитование клиентов денежными средствами или ценными бумагами под залог текущей стоимости активов.

Я ожидаю, что рыночная капитализация криптовалют будет стагнировать на текущем уровне, сохраняя при этом привычную рынку волатильность. В середине года не исключён рост до максимумов июня в случае легализации криптовалют в ряде крупных экономик.

Курсы криптовалют толкают вниз несколько факторов.

Во-первых, это традиционное для летнего периода затишье. Оно отражается на объёмах торгов, которых не хватает для общего роста рынка.

Во-вторых, это так называемая перекупленность рынка — большинство криптовалют в течение весенних месяцев выросли на десятки и сотни процентов. Это вызвало желание большого количества инвесторов, купивших криптовалюты дешевле, зафиксировать полученную прибыль.

В-третьих, собранные на ICO значительные суммы в криптовалютах продаются на бирже, что существенно влияет на курс.

Если говорить о биткоине, то важен ещё фактор внутренних процессов. Сейчас сеть готовится к обновлению, и крупные участники сети (майнеры, разработчики) имеют некоторые разногласия, которые могут привести к расколу сети. Мы считаем, что вероятность такого исхода событий невысокая, но неопределённость всегда вызывает опасения инвесторов. Ключевым для рынка станет рубеж июля и августа.

Также могут присутствовать скрытые факторы, среди которых, например, спекулятивные операции крупных участников рынка.

Именно скрытые факторы затрудняют прогнозирование в части краткосрочных перспектив. Падение может продолжиться, и его глубина зависит исключительно от настроения участников рынка. Для биткоина достигнут локальный минимум в июле — $1850. Возвращение цены биткоина в диапазон $2400-2700 будет говорить о стабилизации цены и приведёт к появлению нового психологического максимума в $3000. Мы полагаем, что стоимость биткоина может превысить $4000 уже в этом году.

Прежде всего, конечно, рынок будоражит надвигающийся SegWit (Segregated Witness — один из обсуждаемых планов оптимизации биткоина. — Прим. «Секрета»), повышая и так немалую неопределённость для криптоинвесторов. Большинство из них не являются профессионалами. Отсюда панические настроения, которые могут вспыхивать даже из-за самого несущественного информационного повода или слуха.

Ещё текущее состояние рынка можно объяснить обычной (для этой экономики) коррекцией. Рынок просто учитывает необоснованный резкий рост последних двух месяцев.

Как падение курсов влияет на ICO? Сейчас проводить ICO достаточно рискованно. Толпа инвесторов паникует перед SegWit, реагирует на сверхволатильность и временно избавляется от криптовалют.