ЦБ снизил ключевую ставку до 14,25%. Почему это удивило аналитиков

Решение приняли 19 июня на заседании совета директоров ЦБ. Регулятор использовал минимальный шаг изменения ставки — 0,25 процентного пункта. Последний раз к такой мере прибегали в 2020 году. Снижение оказалось меньше ожиданий рынка. Из 19 опрошенных «Ведомостями» экспертов 14 человек прогнозировали снижение до 14%. Правильно предсказали решение ЦБ только двое аналитиков.

Центробанк объяснил свою позицию текущей экономической ситуацией. Рост экономики продолжается умеренными темпами после временного снижения в начале года, говорится в заявлении регулятора. Устойчивый рост цен немного снизился и остается в диапазоне 4–5% в пересчете на год.

В последние месяцы наблюдается ускорение роста кредитования. Это один из факторов, который ЦБ учитывает при принятии решений по ставке. Осторожность регулятора объясняется опасениями нового разгона инфляции. Центробанк не хочет допустить чрезмерного смягчения денежно-кредитной политики, которое может спровоцировать рост цен.

Дополнительный фактор — более стимулирующая бюджетная политика на трехлетнем горизонте планирования. ЦБ корректирует свои решения с учетом этих мер.