Ожидания инвесторов относительно колебаний курса рубля (вменённая волатильность) сократились до пятилетнего минимума. По состоянию на 18 ноября 2019 года она составила 8,4%. В последний раз такой низкий показатель был в докризисном 2014 году.
Впрочем, в списке самых волатильных валют развивающихся стран рубль всё ещё остаётся в десятке лидеров (седьмое место). Возглавляют этот список южноафриканский ранд (12,85%), бразильский реал (12,2%) и чилийский песо (11,86%).
Этот индикатор показывает, насколько сейчас рынок спокойный или «нервный», объяснили эксперты «Альфа-Капитала». На американском фондовом рынке эту функцию выполняет так называемый индекс страха (VIX), также рассчитываемый на основе вменённой волатильности опционов S&P 500.
Низкая волатильность позволяет хорошо заработать на разнице процентных ставок между странами, а также увеличивает привлекательность вложений в российские активы для иностранцев. Кроме того, сейчас можно дёшево застраховать свои валютные риски и более точно прогнозировать среднесрочные и долгосрочные доходности на фондовом рынке.
Сейчас курс национальной валюты формируется исходя из баланса спроса и предложения. Основные потрясения рубля пришлись на декабрь 2014 — январь 2015 года, тогда вменённая волатильность достигала 56–57%.
Среди причин низкой волатильности эксперты назвали глобальный тренд: затишье на мировых рынках, приостановившуюся торговую войну, избегание рисков жёсткого Брекзита и активное снижение ключевых ставок по всему миру. На фоне ожиданий по заключению торговой сделки между США и Китаем мировые финансовые рынки стабилизировались, а санкционные угрозы ослабли.
Однако текущая стабильность может быть мнимой, предупредили аналитики. За падением до минимумов иногда следует «взрыв» волатильности. При ухудшении внешнего фона волатильность легко может вернуться на рынок, например после неудачных переговоров между США и Китаем или в случае новых санкций против России. Сейчас рубль находится в более слабой половине валютного диапазона 50–70 рублей за доллар, поэтому волатильность ещё может возрасти, а курс — укрепиться.
Фото: СС0 У «Секрета фирмы» есть канал в Telegram. Подписывайтесь!