Кредиты, цены, рубль: как новая ключевая ставка повлияет на россиян

24 апреля в 19:41

Центробанк России 24 апреля снизил ключевую ставку с 6% до 5,5%. Столь низкой она не была с начала 2014 года. Большинство экспертов сходятся в том, что это позитивная мера. «Секрет фирмы» выяснил, какое влияние она окажет на российскую экономику.

Что будет с кредитами и вкладами

После снижения ставки улучшатся условия выдачи кредитов населению и бизнесу, сказал «Секрету» руководитель лаборатории анализа институтов и финансовых рынков РАНХиГС Александр Абрамов.

Он отмечает: в кризис 2008 года ЦБ держал ставку высокой, чтобы банки не наращивали кредитование и не умножали таким образом проблему «плохих» долгов. Сейчас же регулятор, видимо, готов более терпимо относиться к этому, полагаясь на собственные резервы банков и потенциал рефинансирования за счёт централизованных ресурсов, предполагает эксперт.

«Будет интересно наблюдать, насколько сами банки сейчас готовы более активно кредитовать бизнес и население с учётом растущего риска неплатежеспособности должников», — отметил Абрамов.

Снижение ключевой ставки удешевит кредиты, а вот сильного снижения ставок по депозитам не будет, считает руководитель инвестиционно-аналитического центра «Альпари» Александр Разуваев. Банки постараются избежать новой волны оттока вкладов населения, объясняет он.

Ставки снизятся в том числе на ипотеку, но в условиях кризиса это не приведёт к росту спроса на недвижимость, — сказал "Секрету" глава люксембургского офиса консалтинговой группы KRK Group Никита Рябинин. — Можно предполагать и дальнейший отток вкладов физлиц, что негативно скажется на банках, которые сейчас испытывают потребность в больших объёмах денежных средств — они необходимы для активного кредитования».

Вырастут ли цены в магазинах

Опустив ставку сразу на 0,5 п. п., ЦБ отошёл от своей консервативной стратегии плавного снижения этого показателя. «Её он придерживался, чтобы удержать инфляцию в пределах целевого значения (сейчас цель по инфляции — 4%. — Прим. "Секрета")», — объяснил директор аналитического департамента «Локо-Инвеста» Кирилл Тремасов. По его мнению, на такой шаг ЦБ пошёл, потому что текущий экономический шок потребовал от регулятора нестандартных мер.

Решиться на резкое снижение ставки ЦБ помогло том, что пока в стране наблюдается низкая инфляция. К 20 апреля она составляет лишь 3% в годовом выражении, что ниже целевых 4%, отмечает портфельный управляющий инвестиционной компании QBF Денис Иконников. «Вероятно, инфляция продолжит расти, однако вряд ли она превысит 4% в ближайшее время», — говорит он.

Резкого роста цен не будет из-за того, что на большинство товаров заметно упал спрос, говорит начальник управления операций на российском рынке инвесткомпании «Фридом финанс» Ващенко Георгий. По его мнению, бороться с ростом цен поможет и то, что бизнес получит возможность реструктуризировать кредиты и снизить размер платежей.

Как новая ставка отразится на курсе рубля

После снижения ставки денежные инструменты в рублях становятся менее привлекательными, спрос на рубль падает, поэтому влияние на курс нацвалюты будет негативным, сказал «Секрету» заведующий международной лабораторией экспериментальной и поведенческой экономики ВШЭ Алексей Белянин. «Но сейчас ЦБ важнее хоть как-то облегчить кредитование, разогнать экономику — что он и делает», — констатировал он.

Но влияние на курс будет незначительным, говорит Александр Абрамов. «Риски ослабления рубля скорее зависят от низких цен на нефть и возможностей Банка России продолжать поддерживать рубль за счёт собственных валютных резервов», — объясняет экономист.

По его оценке, если цены на нефть какое-то продолжительное время будут оставаться на уровне $20–25 за баррель, то курс рубля вполне может переместиться к 80–82 рублей за доллар. Об этом сказал и Никита Рябинин.

Александр Разуваев допускает, что рубль упадёт ещё ниже этих отметок — до 85–90 рублей за доллар. Такое падение рубля частично компенсирует потери от пикирующей нефти для компаний и бюджета, объясняет он.

Что говорят в Центробанке

По прогнозу регулятора, инфляция по итогам 2020 года составит 3,8–4,8%.

Центробанк пересмотрел прогноз по ВВП России — по обновлённой версии, экономика в 2020 году упадёт на 4–6%, но в 2021 году начнёт восстанавливаться. Прогноз составлен на основе цены нефти Urals в $27 за баррель вместо $55.

«Динамика восстановления экономики будет в значительной мере зависеть от масштаба и эффективности мер, принимаемых правительством и Банком России для смягчения последствий пандемии коронавируса», — говорится в сообщении.

В регуляторе не исключили, что это не последнее снижение ставки — решение будет зависеть от развития ситуации на финансовых рынках. Его примут с учётом инфляции, развития экономики и оценки рисков. Следующее заседание ЦБ, посвящённое ключевой ставке, запланировано на 13 июня.

Поделитесь историей своего бизнеса или расскажите читателям о вашем стартапе