01 февраля в 20:36

Почему в войне хомячков с Reddit против волков с Уолл-стрит проиграют инвесторы по всему миру

Объясняют эксперты
«Бунтовщики» с Reddit объявили войну традиционным хедж-фондам, взвинтив цены сначала на акции GameStop, а затем и на котировки серебра. Благодаря усилиям диванных инвесторов стоимость драгметалла дошла до восьмилетнего максимума — $30 за тройскую унцию. Как им удалось задать жару финансовым воротилам и к чему приведёт такой «биржевой хаос» — в разборе «Секрета фирмы».

Что произошло с серебром

Частные инвесторы с форума Reddit, которые на прошлой неделе устроили переполох на биржевом рынке с акциями GameStop (об этом ниже), сговорились вкладываться в серебро. Как итог — цены на драгметалл достигли максимума за последние восемь лет.

Стоимость фьючерсного контракта на драгоценный металл превысила $30 за тройскую унцию.

Всплеск интереса к драгоценному металлу зафиксировали после того, как реддиторы обвинили финансовых магнатов в манипулировании рынком серебра и договорились вкладываться в драгметалл, чтобы их проучить.

Исторически серебро было сконцентрировано среди узкого круга инвесторов и в нём часто возникают «корнеры» (спекулятивная скупка активов для перепродажи или для приобретения контрольного пакета акций компании. — Прим. «Секрета»), последний — в 2011 году, рассказал «Секрету» Андрей Русецкий, управляющий активами «БКС Мир инвестиций». «Поразительно, насколько члены сообщества Reddit знают очень узкую специфику рынка, то есть их тяжело назвать любителями, точнее их лидеров, — добавил он. — Так что ждём пристальный взгляд регулятора».

Чем ещё прославились «хомячки с Reddit»

Удар по хедж-фондам и Robinhood

Ранее аналогичным способом инвесторы с Reddit добились резкого роста цен на акции компании GameStop и задали жару инвестбанкирам, нанеся им убытки как минимум на $5 млрд. За несколько дней реддиторы на 1600% подняли стоимость акций компании GameStop — сети игровых магазинов, которая продает диски с видеоиграми. Её акции падали на протяжении последних шести лет — вплоть до 2020 года — и казались вполне предсказуемыми для крупных игроков.

Всё началось с треда реддитора в сообществе Wall Street Bets, где он обвинил «упрямых бумеров» из хедж-фонда Melvin Capital в том, что они «топят» GameStop, делая огромные ставки на падение акций компании. Возмущенные пользователи Reddit решили проучить инвестбанкиров и стали массово скупать акции компании.

В результате «хомячки из Reddit» чуть не обрушили несколько хедж-фондов. По правилам, чтобы закрыть ставки, тем приходилось докупать эти акции в случае роста их стоимости. На эти грабли, к примеру, наступил пресловутый фонд Melvin Capital, которому, чтобы не рухнуть, пришлось дополнительно привлечь $2 млрд.

Кроме финансовых воротил от проделок реддиторов пострадали инвесторы-любители, которые скупали акции через платформу Robinhood (популярное приложение для якобы демократизации торговли на фондовом рынке). Компания отменила все недавние операции с акциями GameStop и лишила людей прибыли.

Хотя глава Robinhood попытался оправдаться тем, что компании не хватило бы денег на выплаты, частные инвесторы не поверили и нанесли ответный удар, подав коллективный иск. Из-за этого Robinhood экстренно пришлось привлечь для продолжения работы $1 млрд от инвесторов.

Разгон мемной крипты Dogecoin

На фоне успеха с GameStop реддиторы решили взяться за Dogecoin — альтернативной криптовалюты, которую создали в 2013 году и назвали в честь мемного пса Доге. За всю свою историю стоимость монеты не превышала $0,003. Но 28 января 2020 года благодаря «хомячкам из Reddit» она поднялась почти на 900%.

За «атакой» стояли участники реддит-сообщества r/SatoshiStreetBets, которые с помощью мемов уговорили тысячи человек покупать догекоины. Свой вклад в популяризацию Dogecoin внес и Илон Маск. Американский миллиардер на фоне взрывного роста этой монеты опубликовал твит с изображением собаки и надписью Dogue.

Реддиторы — угроза для богачей или для самих себя?

«Король хедж-фондов» Рэй Далио заявил, что история с GameStop демонстрирует растущую нетерпимость в США. Хотя этот факт обеспокоил основателя Bridgewater, инвесторы с Reddit, которые взбунтовались против Уолл-стрит, напомнили ему себя в молодости. «Я рано начал инвестировать. Тогда я был бунтарем, хотел делать всё по-своему и всё обрушить», — сказал он. Хедж-фондовый миллиардер Леон Куперман и вовсе назвал происходящее «способом напасть на богатых людей».

Но опрошенные «Секретом» эксперты сходятся во мнении, что в первую очередь эта инициатива обернётся против частных инвесторов. По мнению Андрея Русицкого, их позиция изначально проигрышная: котировки акций просто оторвались от реальности, так что диванным инвесторам остаётся лишь «прокатиться» на волатильности.

Частные инвесторы создали сообщество на Reddit, чтобы отслеживать самые крупные позиции на снижение — «шорты», объяснил эксперт. «Частники выбрали акции, которые перегружены "шортами", и попытались вызвать (и уже вызвали) "шорт-сквиз" ("короткое сжатие", резкий рост стоимости ценных бумаг, из-за которого инвесторам приходится продавать их по любой рыночной цене, что вызывает ещё более сильный рост активов. — Прим. "Секрета"). Но короткие позиции открывались неспроста. Ведь аналитики и управляющие видят, что акция фундаментально слабая — у компании падает выручка, она оперирует в умирающей индустрии. Исход для компании так или иначе будет печальный — GameStop», — сказал он.

«Хорошо, хедж-фонды потеряли (может быть, они этого и заслуживают). Но выгоды улицы в чем? Акции GameStop за несколько дней выросли с 38$ до 439$. Те физики, что вошли в них за $100–400, что они будут делать после того, как цена акций рухнет? Прыгать из окон?» — задаётся вопросом руководитель лаборатории анализа институтов и финансовых рынков РАНХиГС Александр Абрамов.

Чем обернётся бунт реддиторов для игроков рынка

Раздувание стоимости активов и разорение некоторых хедж-фондов — стандартная манипуляция рынками, считают опрошенные «Секретом» аналитики. Пузырь рано или поздно всё равно лопнет и проиграют не только фонды, но и те, кто не успеет ликвидировать позиции, предупреждает аналитик TradingView Игорь Кучма.

«С точки зрения аналитики инвестдома будут пристальнее мониторить социальные сети. Также нельзя отбрасывать вероятность того, что те же фонды воспользуются идентичной стратегией, создадут ботов и разгонят интересные для них акции», — говорит он.

Главная проблема в том, что «власть толпы» всё сильнее влияет на рынок, а это чревато серьезными последствиями, сказал «Секрету» Игорь Додонов, аналитик ГК «Финам».

«Сейчас выбор акций для инвестиций подразумевает довольно сложный анализ. Но не исключено, что вскоре будет достаточно посмотреть на иконку в какой-нибудь соцсети или в YouTube-канале. В результате будет постепенно стираться грань между инвестированием и азартной игрой — если угадал с темой, то ты в выигрыше, если нет — значит, не повезло. Всё это грозит ростом хаоса на финансовых рынках», — спрогнозировал он.

Евгений Коган

инвестбанкир

Основная проблема состоит в том, что ребятки сейчас наиграются. А потом на тропу войны выйдут регуляторы и изобретут нам на голову огромное количество новых инструкций, отчётов, ограничений и прочей очаровательной «мелочи», которая так «греет душу» профучастников. И так не знаешь как прокормить эту ораву контролеров, риск-менеджеров, юристов и прочих крайне необходимых теперь в хозяйстве специалистов (цитата по его Тelegram-каналу).

О том, что регуляторы могут жёстко отреагировать на данный кейс, предупредил и директор Центра исследования финансовых технологий и цифровой экономики Сколково-РЭШ Олег Шибанов. Эксперт отметил, что здесь есть два неприятных момента: шорты сильно подорожают, а хедж-фондам придётся уйти в менее манипулятивные сегменты рынка.

Пока регуляторы достаточно сдержанно реагируют на происходящее, заявляя лишь, что внимательно следят за ситуацией, сказал Игорь Додонов. По мнению эксперта, в конечном итоге это всё, вероятно, выльется в существенное ужесточение регулирования на фондовом рынке.

«Альтернатива при самом негативном варианте развития событий — полное разрушение рынка, когда на нём останутся только такие вот розничные инвесторы, тогда как «нормальные» инвесторы будут держаться от него подальше», — прогнозирует эксперт.

Андрей Русецкий

управляющий активами «БКС Мир инвестиций»

Миллионы частных инвесторов не регулируются данными правилами, но они фактически делают то же самое с помощью соцсетей. Совокупное количество подписчиков Reddit порядка 3 млн человек и быстро растёт, средний брокерский счёт — $3500, таким образом, можно посчитать, что данная армия может в одну идею запустить порядка по $1–2 млрд, что может вызвать краткосрочные колебания любого актива, но не рынка в целом с капитализацией в $40 трлн.

«По мере роста количества розничных инвесторов они будут становиться всё большей движущей силой, мы уже видим множество случаев, когда, основываясь на сообщениях телеграмм-каналов, многие акции взлетают в разы благодаря скупке розничными инвесторами и низкой ликвидности», — добавил он.

Но все опрошенные «Секретом» эксперты солидарны в том, что за историей с Reddit крайне интересно наблюдать. Особенно учитывая тот факт, что такие инновации могут проникнуть в любую область финансового рынка, где их не ждут.

Фото: depositphotos.com

Поделитесь историей своего бизнеса или расскажите читателям о вашем стартапе