Что такое варрант. Объясняем простыми словами

Иногда варранты называют «подсластителем» или «привлечением к сделке с акциями», поскольку они зачастую выпускаются в сочетании с облигациями. Предоставление неких варрантов как способ придать сделке большую привлекательность для кредитора — давно устоявшаяся практика, пишут авторы учебника «Основы корпоративных финансов».

Во многих случаях варранты скреплены с облигациями в момент эмиссии. В договоре о предоставлении займа будет указано, можно ли отделить варрант от облигации. Как правило, получатель варранта может сразу его отделить и продать как отдельную ценную бумагу

Варранты котируются и находятся в свободном обращении на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) с 13 апреля 1970 года. Однако в начале 2017 года на этой бирже котировалось всего 20 варрантов. В Европе же варранты до сих пор популярны. Тогда же — в начале 2017 года — на европейской фондовой бирже Euronext котировалось около 57 000 варрантов.

Пример употребления на «Секрете»

«Из-за издержек, связанных с проведением IPO, Airbnb потерял почти $4 млрд. Из этих денег $2,8 млрд составили неденежные компенсационные расходы по акциям, в том числе выданным сотрудникам в течение нескольких лет. Их рост в результате IPO привёл к увеличению стоимости ценных бумаг, дающих право на покупку акций по заранее определённой цене (варрантов), которые Airbnb выпустила в начале пандемии для подстраховки».

(Из новости об убытках Airbnb после выхода на биржу.)

Ошибки в употреблении

Не стоит путать варрант с опционом, хоть разница между ними и невелика. Как правило, варрант обладает более длительным сроком действия до погашения. Некоторые варранты фактически и вовсе бессрочные, то есть не имеют установленной даты истечения.

Но наиболее существенная разница между опционами колл и варрантами состоит в том, что опционы колл выпускаются физическими лицами, а варранты — компаниями. При исполнении опциона колл один владелец ценных бумаг покупает акции у другого владельца. Компания в этом не участвует. При исполнении варранта компания обязана выпустить новые акции.

Нюансы

• Варрант не всегда равен одной акции, у него есть коэффициент конвертации, например, 3 к 1 — для покупки одной акции нужно три варранта.

• Владельцы варрантов, в отличие от держателей акций, не имеют права голосовать и получать дивиденды.

Факт

Варрантом также называют документ, который выдаёт склад как свидетельство о приёме на хранение товара.

Статью проверил:

Михаил Хачатурян, к. э. н., доцент департамента менеджмента и инноваций Финансового университета при Правительстве РФ