Что такое инфляционная спираль. Объясняем простыми словами
Инфляционная спираль — механизм раскручивания (увеличения) темпов инфляции.
Суть инфляционной спирали в том, что рост инфляционных ожиданий при низких процентных ставках на депозиты и кредиты провоцирует рост инфляции и, если на этот процесс не повлиять, он не остановится сам.
Инфляционную спираль разгоняет потребительское поведение, объяснила председатель Центробанка Эльвира Набиуллина. Опасаясь высокой инфляции и видя низкие ставки на депозиты в банках, потребители не хранят деньги, а тратят их. Низкие ставки по кредитам тоже провоцируют делать покупки. Производство не успевает приспособиться, рост цен ускоряется.
Из-за повышенных инфляционных ожиданий работники требуют повышения заработных плат темпами, превышающими увеличение производительности труда, — компании же, испытывая дефицит трудовых ресурсов, вынуждены соглашаться. Это увеличивает производственные издержки, которые компании закладывают в рост отпускных цен. В итоге рост зарплат и цен приобретает самоподдерживающийся характер.
Пример употребления
«Индекс промышленного оптимизма Института Гайдара в апреле потерял 1,5 п. п. на фоне всё ещё высоких прогнозов и намерений сектора быстро повышать цены, что раскручивает инфляционную спираль, подогревая инфляционные ожидания компаний и граждан».
(Из материала «Коммерсанта» об экономической активности на фоне неопределённости.)
Нюансы
Чтобы не допустить раскручивания инфляционной спирали, Центробанк повышает ключевую ставку.
Из-за подъёма ключевой ставки бизнесу становится сложнее рефинансировать старые долги, отмечает инвестбанкир и профессор ВШЭ Евгений Коган. Возрастающие финансовые издержки предприниматели перекладывают на потребителей. Цены растут. А, значит, подъём ключевой ставки одновременно и препятствует, и способствует росту инфляции, подчёркивает эксперт.
Другой способ — создать условия для роста предложения, делая рынок открытым для новых производителей и поощряя расширение производства. «Конкуренция очень важна для снижения инфляции. Над этим работает правительство. А денежно-кредитная политика влияет только на спрос», — объясняла Эльвира Набиуллина.
Статью проверила:
Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам»