Бум искусственного интеллекта запускает новый сырьевой суперцикл. Что ждёт инвесторов

Каждый новый вычислительный кластер нуждается в электростанциях, сетях, трансформаторах и огромных объёмах капитала, рассказал директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков.

ИИ перестаёт быть историей только про чипы, модели и дата-центры. Цифровая революция переходит из виртуальной сферы в физическую, требуя масштабных ресурсов. За каждым новым вычислительным кластером стоит инфраструктура — электростанции, сети, трансформаторы, медь, алюминий, сталь, строительные мощности, системы охлаждения.

Формируется новый экономический цикл, основанный на концепции «волн Кондратьева» — долгосрочных экономических циклов продолжительностью 40–60 лет с чередованием периодов подъёма и спада. Теорию в своё время разработал экономист Николай Кондратьев.

Развитие искусственного интеллекта создаёт спрос на сырьевые ресурсы в мировой экономике, отметили в ИК «Финам». Это открывает точки роста для инвесторов в секторах энергетики, металлургии и строительства инфраструктуры.

Однако бесконтрольные многомиллиардные кредитные вложения в дата-центры и технологии ИИ создают риски формирования финансового пузыря. Глава Facebook* Марк Цукерберг и основатель SpaceX Илон Маск прогнозируют райское технологическое будущее благодаря развитию ИИ. Но массовое инвестирование под влиянием таких прогнозов может не окупиться.

Если инвестиции не принесут ожидаемой отдачи, ключевым игрокам — США и Китаю — придётся спасать должников через масштабную денежную эмиссию. Это может привести к глобальной инфляции, банковскому кризису и росту госдолга, предупреждают аналитики. Ситуация напоминает кризис с проблемными ипотечными займами в США конца нулевых.

Бум искусственного интеллекта уже привёл к дефициту микросхем и значительному росту цен на электронику, сообщает Financial Times. Стоимость микросхем динамической памяти DRAM за последний год выросла в пять раз. Производители переориентировали мощности на выпуск высокопроизводительной памяти для ИИ-систем, сокращая производство более дешёвых компонентов для обычной электроники.

Apple повысила цены на ноутбуки и планшеты на сумму до $300. Microsoft, Sony и Nintendo подняли цены на игровые консоли на сумму до $150. Nintendo понесла дополнительные затраты в $870 млн из-за удорожания компонентов.

Наиболее уязвимыми оказались китайские производители бюджетной электроники — Xiaomi, Oppo и Vivo. Если цена консолей превысит $1000, продажи могут сократиться на 43% в течение пяти лет, прогнозируют аналитики.

Многолетняя тенденция к удешевлению электроники оказалась прервана из-за перераспределения производственных мощностей в пользу ИИ-технологий.

*Meta признана в России экстремистской организацией и запрещена.