Без повышения ключевой ставки экономика России столкнулась бы со стагфляцией. Как ЦБ объяснил свою политику
Проводимая денежно-кредитная политика соответствует текущим экономическим обстоятельствам, рассказал Заботкин. Высокие процентные ставки необходимо поддерживать длительное время, чтобы предотвратить стагфляцию.
«Если бы Банк России не принял необходимых мер и не повышал ключевую ставку, то в 2025 г. экономика могла бы столкнуться со стагфляцией — дальнейшим ускорением инфляции при одновременном застое», — заявил зампред ЦБ.
По его словам, сохранение высокой инфляции стало бы более сильным ограничением для бизнеса, чем высокие ставки. Регулятор повышал ключевую ставку как превентивную меру против развития инфляционных процессов.
В деловых кругах идут споры о жесткости денежно-кредитной политики. Малый бизнес предупреждает о банкротствах из-за высоких ставок, крупный сообщает об инвестиционной паузе. Экономисты призывают ЦБ рассмотреть стимулирование роста ВВП.
В интервью «Ведомостям» Заботкин объяснил причины отказа от мягкой политики, механизм влияния ключевой ставки на компании и роль бюджетной политики в принятии решений ЦБ. Зампред также рассказал о влиянии внешних конфликтов, в том числе на Ближнем Востоке, на решения регулятора.
Российская экономика находится несколько выше своего потенциального уровня, отметил Заботкин. Об этом свидетельствуют рекордно низкая безработица и показатели инфляции. Годовая инфляция в России составляет 5,5%.
«Поэтому оснований полагать, что экономика находится ниже своего потенциала, нет. Скорее, она по-прежнему находится несколько выше потенциального уровня», — подчеркнул зампред ЦБ.
Интервью опубликовано 11 июня. В тот же день Банк России представил проект Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2025–2027 годы. Это ежегодный стратегический документ, определяющий цели и направления политики регулятора на предстоящий период.
«Основная функция Банка России, как ее определяет Конституция, — это защита и обеспечение устойчивости рубля», — напомнил Заботкин, представляя проект документа. Эта задача решается посредством поддержания ценовой стабильности.