Инвестиции17 февраля 2025, 15:253 мин.

Российский фондовый рынок в эйфории. Что делать инвестору?

Аналитики обрисовали перспективы российского рынка на фоне контактов РФ и США. Прошлая неделя принесла инвесторам важные новости: Центробанк сохранил ключевую ставку на уровне 21%, а в геополитике наметились позитивные сдвиги. Акции за неделю подорожали на 9%, с начала года — на 15% (по индексу Мосбиржи). Как быть в такой ситуации и что может ждать рынок дальше — узнали у экспертов.

Почему эксперты советуют не суетиться

Опрошенные «Секретом» аналитики рекомендуют инвесторам подходить к текущей ситуации взвешенно, несмотря на обнадёживающие сигналы.

С учётом непредсказуемости Дональда Трампа и противоречивых сигналов от политиков США, идущих следом, пока сложно сказать, материализуется ли всё это в долгосрочный мир, выгодный для России.

Наталья Малых

руководитель отдела анализа акции ФГ «Финам»

Она отмечает: речь пока идёт прежде всего о завершении конфликта (а Россия говорит о готовности завершить конфликт ещё с 2022 года), а не о снятии санкций. К тому же Европа сохраняет воинственную риторику.

Вместе с тем эксперт отмечает, что даже без геополитических прорывов у российских акций есть основания для умеренного роста. Этому будут способствовать дивиденды компаний, продолжение экономического роста в стране и ожидания того, что Центробанк наконец начнёт снижать ключевую ставку.

Поэтому долгосрочным инвесторам эксперты предлагают продолжать придерживаться своей стратегии. Суетиться и пытаться спекулировать на движениях фондового рынка не стоит, предупреждают они.

По статистике, долгосрочные инвесторы в акции получают выше доходность, чем те, которые часто торгуют, так как удержание позиции приносит более высокую ожидаемую доходность, чем частая торговля. Долгосрочная стратегия «купил и держи» показывает лучшие результаты.

Антон Кравченко

руководитель отдела акций УК «Первая»

Стоит ли переложиться в облигации

Ставки по вкладам и облигациям до сих пор соблазнительные. Здесь инвестор может задуматься: бумаги каких эмитентов смогут обеспечить доходность выше 20% годовых (средний уровень депозитов) даже с учётом дивидендов?

Факт: к концу 2025 года в «Финаме» прогнозируют индекс в районе 3300 (если не завершится конфликт). 17 февраля индекс торгуется выше 3250.

Поэтому на рынке в последние дни часто звучала такая инвестидея: продать подорожавшие акции и купить длинные облигации, чтобы зафиксировать доходность около 20% на годы вперёд. К тому же, когда ставку начнут снижать, эти бумаги вырастут в цене.

Но и тут стоит проявить осторожность.

Ожидания по траектории ключевой ставки вполне могут реализоваться, однако надо понимать, что, пока они не стали реальностью, волатильность цены купленного вами актива может быть очень высокой. Иными словами, доход, на который вы рассчитываете, открывая сейчас позицию в облигации с фиксированной ставкой купона, сопряжён с высоким риском.

Алексей Ковалёв

руководитель направления анализа долговых рынков ФГ «Финам»

Какие акции выиграют от завершения конфликта

Но что, если всё же военные действия в обозримой перспективе прекратятся (разумеется, на выгодных России условиях)? Собеседники «Секрета» выделяют несколько секторов, которые могут стать главными бенефициарами:

Энергетика. В первую очередь стабильные компании, которые работают не только на внутренний рынок, но и на импорт.
Нефтегазовый сектор. В первую очередь крупные игроки под санкциями. Снятие рестрикций и восстановление поставок позволило бы им нарастить экспорт в Европу и реализовать новые СПГ-проекты. Однако эксперты отмечают, что эти компании уже сильно выросли на ожиданиях и могут столкнуться с конкуренцией со стороны американского СПГ.
Финансовый сектор. Здесь также в первую очередь выиграют компании, долгое время находящиеся под жёсткими санкциями. Смягчение ограничений облегчит для них проведение международных расчётов и принесёт дополнительные комиссионные доходы.
Металлурги и горнодобывающие компании также могут выиграть от снятия санкций и роста спроса на сталь для восстановления инфраструктуры в зонах конфликта. Однако сдерживающими факторами для сектора станут торговые войны, инициированные США, и укрепление рубля.

Кроме того, снижение геополитических рисков станет драйвером роста объемов торгов на «Мосбирже» и активизации IPO, что позитивно для всего рынка.

Меньше всего от перемирия выиграют представители IT-сектора и золотодобытчики. Бумаги технологических компаний будут в лучшем случае расти вместе с рынком, не опережая его, а производители золота могут оказаться под давлением из-за снижения спроса на защитные активы.

Обсудить

Автор:Иван Кузьмин

Теги:

Биржа