Доллар упал. К каким активам сейчас стоит присмотреться российским инвесторам
Курс доллара 15 октября упал до 70,9 рубля — валюта не проседала до такого уровня с 23 июля 2020 года.
По состоянию на 18 октября виден небольшой рост — доллар отскочил до 71 рубля. Впрочем, опрошенные «Секретом» эксперты полагают, что укрепление даже на уровне 71 рубля за доллар — тенденция краткосрочная.
Укрепление курса рубля напрямую связано со среднесрочным приростом цен на нефть, природный газ и на многие другие виды экспортируемого из России сырья. Это означает усиление притока экспортной выручки в страну. Свою позитивную роль сыграло и повышение ключевой ставки ЦБ РФ, а также отсутствие новых серьёзных внешних санкций в отношении РФ. Однако настолько удачное стечение обстоятельств не может сохраняться долгое время. Кроме того, ситуативное укрепление курса рубля вовсе не отменяет долгосрочного тренда на ослабление отечественной валюты.
Старший аналитик «Сбер управление активами» Артур Копышев соглашается, что на горизонте более года российская валюта ослабнет выше текущих уровней. С одной стороны, тенденция кажется положительной: цены на нефть обновили многолетний максимум в $85 за баррель Brent, и в ближайшее время, вероятнее всего, останутся вблизи текущих уровней. Это будет поддерживать российскую валюту в кратко- и среднесрочной перспективе.
В долгосрочной перспективе данные уровни по сырьевым товарам не выглядят устойчивыми. Спрос на сырьё со стороны Китая может снизиться. Завершится фактор неблагоприятной погоды (засуха в Бразилии, тёплое лето в Европе), ФРС снизит программы поддержки экономики. Кроме того, производители нефти, включая ОПЕК+, постепенно будут наращивать добычу нефти. Также стоит отметить, что для всех развивающихся рынков, включая российский, риском является вероятный рост ставок в США.
Скорого падения рубля ожидает и инвестиционный советник ГК «ЕЮС» Игорь Файнман. По его мнению, крепкий рубль никому не интересен. «Бюджет наполняется за счёт продаж углеводородов, да и экспортёры выручку получают в долларах. Так что в декабре произойдёт традиционное новогоднее ралли, и мы снова увидим доллар по 75», — сказал Файнман.
Как прокатиться на этом снижении
Ситуация может сыграть инвесторам на руку, ведь доллар — отличный актив, полагает Игорь Файнман. За последние десять лет американская валюта выросла на 150%, и текущая рыночная ситуация не подразумевает изменения финансовой модели, указал он.
«Воспользоваться окном возможностей и купить доллары по 71 — выгодная инвестиция. Наша страна является сырьевой и вертикально интегрированной экономикой, и плавное ослабление национальной валюты — одна из стратегий существующего правительства. Так что текущая ситуация интересна, чтобы закупиться впрок», — сказал Файнман.
А вот продажа долларов США и евро с целью «переложиться» в рублевые активы может стать неудачным шагом, предупреждает Виталий Манжос.
«Вместе с тем эти две резервные валюты сейчас выглядят весьма привлекательными для приобретения на срок от нескольких месяцев до нескольких лет. Как показывает опыт, курс рубля после довольно длительных периодов укрепления всё же склонен к резкому и быстрому падению под влиянием неблагоприятных внешних и внутренних новостей», — добавил Манжос.
Какие ещё активы выстрелят при крепком рубле
Среди валютных активов Артур Копышев выделяет:
- международные акции (для диверсификации портфелей акций);
- еврооблигации развивающихся стран (ставки по данным инструментам заметно выше ставок по долларовым депозитам).
Именно в эти инструменты он рекомендует инвестировать валютную часть сбережений.
Почему иностранные акции привлекательны? Существенное среднесрочное укрепление курса рубля по отношению к доллару США и евро означает и то, что акции перспективных иностранных компаний стали более доступными по цене для отечественных инвесторов, получающих доходы в рублях, пояснил Виталий Манжос.
«Это хорошая возможность для того, чтобы инвестировать в бумаги, номинированные в долларах США. В тот момент, когда рубль начнёт слабеть, у инвестора сформируется положительная курсовая разница по таким бумагам», — уточнил Манжос.
Виталий Манжос обратил внимание и на то, что с недавних пор на Московской бирже появилась возможность приобретать акции ряда иностранных компаний и за доллары США, и за рубли. «Количество доступных бумаг расширяется каждый месяц. При этом акции, купленные за рубли, можно при желании продать за доллары США и вывести иностранную валюту на банковский счёт», — пояснил Манжос.
Эксперт также отметил, что рублевый фондовый индекс Мосбиржи сейчас близок к своему историческому максимуму. Это значит, что многие акции российских компаний сейчас относительно дороги и, скорее всего, уже не имеют потенциала для существенного среднесрочного роста стоимости.
«При приобретении акций российских компаний сейчас необходим избирательный подход. Например, бумаги золотодобывающих предприятий “Полюс” (PLZL) и Polymetal (POLY) сейчас находятся на достаточно привлекательных для приобретения уровнях, — сказал Манжос. — В отличие от многих других бумаг, они далеки от своих исторических максимумов. Но позитивные перспективы компаний-эмитентов не вызывают сомнений».
Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упомянутые финансовые инструменты или операции могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям/ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента/операции/продукта вашим интересам, целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска — исключительно ваша задача.
Коллаж: «Секрет фирмы», Pixabay, Pixabay License