21 сентября в 20:30
11 мин.

Инфляция vs дефляция. Что хуже для России

И ждать ли россиянам снижения цен
Полтора года пандемии для россиян прошло под знаком растущей инфляции. Не заметить подорожания привычных товаров и услуг было сложно: рядовые потребители бурно жаловались на это в соцсетях и мечтали о снижении цен — дефляции. Но такой сценарий может оказаться для экономики намного опаснее и принести ещё больше проблем, утверждают опрошенные «Секретом» эксперты.
Инфляция vs дефляция. Что хуже для России

Несколько лет подряд после кризиса 2014–2015 годов инфляция в России не превышала 5,5%, в лучшие времена снижаясь до 2,5%. Но потом случились 2020-й и пандемия коронавируса.

Официальная инфляция с начала 2021 года (по данным Росстата) составила 4,79% при целевом показателе 4% в год. По прогнозам Центробанка, на конец 2021 года инфляция может составить 5,7–6,2%, хотя ранее ожидали 4,7–5,2%.

Минимальный показатель инфляции в России был в 2017 году — 2,5–2,7%.

Что такое инфляция?

Инфляция — это снижение покупательной способности денег, иными словами, их обесценивание. При рыночной экономике она приводит к росту цен на товары и услуги без повышения их качества. При плановой экономике, которая была в СССР, инфляция выражалась в растущем товарном дефиците: цены искусственно сдерживали, однако производители выпускали всё меньше продукции.

Несмотря на то что инфляцию часто увязывают с ростом цен, речь не идёт о жёсткой зависимости. Стоимость отдельных товаров может расти ниже или выше инфляции, оставаться без изменений или даже снижаться, как в случае с сезонными овощами и фруктами. Инфляция же отражает изменения в общем уровне цен (дефляторе ВВП), на который влияет не только условная потребительская корзина среднего жителя страны, но и люксовые товары и услуги (автомобили, недвижимость, туризм и прочее).

На цены, а значит, и на инфляцию влияют:

  • чрезмерное расширение денежной массы за счёт массового кредитования и выпуска необеспеченной валюты;
  • дисбаланс спроса и предложения (когда реальный объём национального производства сокращается при прежней денежной массе в экономике, цены растут);
  • регуляторная политика (рост налогов, сборов и пошлин, а также ограничения и санкции);
  • монополия крупных компаний (в отсутствие значимых конкурентов производитель вольно определяет цены).

Оптимальной для развитых стран эксперты считают умеренную инфляцию, не выходящую за пределы 2–3% в год.

Нынешний виток инфляции характерен для всего мира. Рост цен во многом подстегнула пандемия коронавируса, поскольку серьёзно повлияла на все цепочки поставок, удорожила логистику, создала дефицит рук на рынке труда и ажиотажный спрос на отдельные категории товаров.

На ситуацию с разной степенью успешности пытаются повлиять правительства различных стран. В одних случаях, как в США, ущерб от пандемии пытаются компенсировать вливанием денег в экономику (что только ускоряет инфляцию). В других, как в России, на рынок пытаются воздействовать с помощью регуляторных мер: искусственно сдерживать цены, ограничивать экспорт и повышать ключевую ставку для банковских продуктов.

Инфляция vs дефляция. Что хуже для России

Почему рост цен в магазинах сильно опережает официальную инфляцию?

В 2021 году Россия вошла в список одних из самых проблемных стран по росту цен на базовые продукты питания. В годовом выражении сахар подорожал почти на 70%, подсолнечное масло — на 24%. Глядя на несоответствие показателей официальной инфляции и цен на прилавках, потребители могут недоумевать: почему продукты дорожают с таким опережением, а власти говорят об инфляции в пределах 4–6%? Как объяснили эксперты, всё дело в статистике.

Виталий Манкевич

президент РАСПП

Реальная инфляция в магазинах может восприниматься как более высокая, по сравнению с официальной, из-за нескольких факторов. Во-первых, из-за структуры потребления. Инфляция считается по базовым товарам, потребительская корзина среднего класса дорожает быстрее. Во-вторых, в структуре ИПЦ (индекса потребительских цен. — Прим. "Секрета") нет недвижимости, автомобилей и других товаров, которые подорожали сильнее. В-третьих, инфляцию считают по минимальным ценам в категории. Допустим, есть сахар по 50, 70 и 90 рублей на рынке, средняя цена на полке — 70, но Росстат будет считать от минимальной, которая 50, а то, что сахара по такой цене нет в магазинах, — это уже не проблема Росстата.

Гульнара Ручкина

декан юрфака Финансового университета при Правительстве РФ, д. ю. н., профессор

Уровень инфляции отличается в разных регионах, в то время как при расчётах выводится усреднённая цифра по стране. Также свою лепту в рост цен вносит скрытая инфляция. Её можно наглядно увидеть на примере пакета молока. Если раньше упаковка молока стоимостью 50 рублей была объёмом 1 л, то сегодня эта же упаковка имеет объём 0,9 или 0,8 л.
Таким образом, реальное среднее значение уровня инфляции по стране отличается от официальных показателей и, как правило, находится в промежутке между средней ставкой по депозитам и средней ставкой по ипотеке.

Черников Сергей

к. э. н., доцент экономического факультета РУДН

Официальная инфляция рассчитывается по всей экономике, в том числе по самым экзотическим пунктам вроде копки могил или отпускной цены щебня. Магазины закладывают в цену свои панические ожидания и текущие проблемы, а Росстат — нет.

Проблемы с доходами

Зарплаты большинства трудящихся, как и пенсии, в денежном выражении растут из года в год, но почему-то богаче себя люди не ощущают. После кризиса 2014–2015 годов реальные располагаемые доходы россиян (то, что остаётся после уплаты обязательных расходов с поправкой на инфляцию) неуклонно снижались вплоть до 2018–2019 годов, когда зафиксировали робкий рост на 1–2%. Но это достижение нивелировал пандемийный 2020-й, когда падение реальных доходов было рекордным за 20 лет и достигло 8%. Пока доходы россиян так и не вернулись на докоронавирусный уровень, а вместе с ними упала и покупательная способность.

Черников Сергей

к. э. н., доцент экономического факультета РУДН

Единого мнения тут нет. Росстат, например, считает, что реальные располагаемые доходы россиян с уровня 2013-го до 2021 года упали на 10%. Если же взять «дефлятор» крупной исследовательской компании «Ромир» по реальным продажам, то выходит более мрачная картина. Так, накопленная ежегодная инфляция, по «Ромиру», с 2011 года выходит около 63%. То есть 1000 рублей из 2011 года превратилась в примерно 590 рублей в конце 2020 года.
С зарплатами тоже не всё однозначно, однако средняя зарплата выросла за 10 лет в 2 раза. Естественно, основной рост произошёл за счёт самых обеспеченных, да и про теневой сектор тоже не стоит забывать.
Однако в силу огромного разброса зарплат по регионам и профессиям мы вынуждены ориентироваться на Росстат, объективность которого под вопросом. Определённо можно сказать только одно — богаче за 10 лет россияне точно не стали.

Инфляция или дефляция — что хуже для россиян?

Противоположность инфляции есть дефляция, то есть снижение общего уровня цен на товары и услуги.

В эпоху классического капитализма (XIX век — первая половина XX века) дефляция обычно наблюдалась во время экономических кризисов. Товары никто не покупал, продавцы снижали цены, что шло во вред их бизнесу и в конечном итоге часто оборачивалось банкротством. Например, во время Великой депрессии в США 1929–1933 годов цены упали почти на 30%, но даже такие цены оказались неподъёмными для множества потерявших работу американцев.

Инфляция vs дефляция. Что хуже для России

Инфляционные и дефляционные процессы могут происходить в разных сферах экономики одновременно — такую ситуацию называют бифляцией.

Среди причин дефляции выделяют следующие:

  • рост спроса на денежные средства в наличной и безналичной формах;
  • сокращение кредитования;
  • рост производства, не обеспеченного спросом;
  • излишнее госрегулирование денежной массы в экономике (слишком резкое снижение или повышение ключевой ставки Центробанка).

С точки зрения обыкновенного россиянина, снижение цен воспринимается безусловным благом. Однако продолжающаяся дефляция намного хуже для любой экономики, хотя это не совсем очевидно, пояснил «Секрету» Дмитрий Нагорный. В ситуации снижения цен и низкого спроса при уменьшении объёма доступных средств экономика может попасть в «дефляционную спираль».

Инфляция vs дефляция. Что хуже для России

Дмитрий Нагорных

старший преподаватель НГУЭУ

При инфляции возрастают мотивы на потребление, это ведёт к росту спроса в стране. Спрос, в свою очередь, приводит к возрастанию предложения. Это значит, что бизнес и производство развиваются, увеличивается объём производства, создаются дополнительные рабочие места, становится выгодным инвестировать в основные средства и экономика в целом начинает расти.
В случае же дефляции процесс обратный — выгоднее потребить завтра, когда товары подешевеют, спрос падает, бизнес замедляется, инвестиции в основной капитал падают, сокращаются рабочие места. Как показывает практика, для развития экономики оптимально поддерживать умеренную инфляцию.

Гульнара Ручкина

декан юрфака Финансового университета при Правительстве РФ, д. ю. н., профессор

Незначительное падение стоимости отдельных групп товаров в целом весьма положительно сказывается на потребительских расходах. Позитивная дефляция возможна, например, при улучшении технологии производства и последующего увеличения объёмов товаров по более привлекательной цене.
Но, с другой стороны, если спрос на товары падает, исчезает необходимость производить их в том же объёме, производство сокращается, что в конечном итоге приводит к уменьшению количества рабочих мест и замедлению экономики.

Виталий Манкевич

президент РАСПП

Допустим, буханка хлеба стоила 50 рублей, а в следующем году стала стоить 45, а в последующем — 40. В таком случае у булочной меньше денег для оплаты хлебозаводу, у хлебозавода меньше денег для оплаты муки, у мельницы меньше денег для оплаты зерна, у крестьян меньше денег для закупки удобрений. Эта история может ударить по целому ряду секторов и привести к снижению выпуска и банкротствам.

Ждать ли дефляцию?

С тем, почему дефляция для экономики окажется хуже, чем инфляция, мы разобрались. Но грозит ли России такой сценарий? В августе Росстат сообщил о недельной дефляции в 0,01% за период с 10 по 16 августа — потребительские цены снизились уже третий раз за год. Однако говорить об этом как тренде необоснованно, полагают эксперты.

Виталий Манкевич

президент РАСПП

Дефляция может у нас возникнуть в случае, если ЦБ перегнёт палку в борьбе с инфляцией. По факту инфляция ниже 3% в России уже является дефляцией, так как природа инфляции во многом является немонетарной и связана с тарифами естественных монополий, а также соответствующим качеством антимонопольной политики.

Игорь Файнман

эксперт по управлению личными финансами и инвестициями

Дефляция России не грозит, так как она свойственна развитым рынкам с высокой конкурентной средой. Россия страна с вертикально интегрированной экономикой, и процесс повышения или снижения цены — результат договорённостей (чаще всего устных) правительства с ключевыми игроками. А любое снижение цен — это уменьшение выплат в бюджет страны, и в текущей ситуации это невозможно.

Черников Сергей

к. э. н., доцент экономического факультета РУДН

Поскольку, несмотря на пять лет импортозамещения, у России всё ещё достаточно высокий импорт комплектующих, медикаментов и потребительских товаров, рост их долларовых цен неизбежно ведёт к непропорциональному росту внутренних цен. В экономике это называется «инфляция издержек». Поэтому при продолжении долларовой инфляции в мире риски дефляции в России мне представляются низкими.

Какие возможные сценарии развития инфляции в России

Хотя стагнация экономики и дефляционная спираль России пока не грозит, гарантированная инфляция не внушает россиянам оптимизма и уверенности в завтрашнем дне. Станет ли хуже или пик подорожания уже позади? И как обстоят дела за пределами России?

Черников Сергей

к. э. н., доцент экономического факультета РУДН

В мире уже полтора года раскручивается маховик долларовой инфляции в силу большой любви властей США к нескончаемой эмиссии своей валюты. Поэтому все возможные на ближайшее время сценарии подразумевают рост цен, причём по всей мировой экономике. Собственно, сами США показывают всему миру великолепный пример, имея, даже по официальным данным, промышленную инфляцию в 8%, а потребительскую — в 5% в годовом исчислении.
Этот избыток напечатанной денежной массы уже не может утилизироваться в фондовом рынке, и с начала 2021-го стал понемногу «выплёскиваться» на товарные рынки, вследствие чего мы весь год наблюдаем парад резких повышений цен то на медь, то на сталь, то на другие биржевые товары.
Конечно, локдаун и нарушение логистических цепочек в 2020-м тут тоже внесли лепту, но объёмы эмиссии всё-таки имеют значение. Поэтому вопрос стоит скорее о темпах инфляции в ближайшие месяцы, чем о стабилизации ситуации.

Виталий Манкевич

президент РАСПП

На текущий момент во всём мире растёт инфляция, и это явление имеет ярко выраженный монетарный характер. Связано это с ростом денежной массы и ростом баланса ключевых ЦБ. Это привело к удорожанию сырья. Нарушение и пересмотр мировых производственных цепочек, в свою очередь, привели к удорожанию отдельных компонентов (например, микрочипов). Текущая ситуация напоминает 70-е годы, когда вследствие нефтяного шока начался рост инфляции в мире, который привёл к началу стагфляции — сочетанию низких темпов прироста экономики с высокой инфляцией, связанной с инфляцией предложения, а не инфляцией спроса.
Наиболее вероятный сценарий — медленное снижение инфляции в диапазоне 3,5–4,5% к концу 2022 года. На это повлияют рост ставки ЦБ, тренд на укрепление рубля и удешевление импорта, а также консервативная монетарная и фискальная политика. Риски перехода к высокой инфляции есть, но это не является базовым сценарием. Среди предпосылок: устойчивый тренд на удорожание сырья и инфляции предложения, в том числе по экологическим причинам.

Игорь Файнман

эксперт по управлению личными финансами и инвестициями

На самом деле самый реалистичный сценарий на сентябрь 2021 года — замедление инфляции и приведение её к целевому уровню Банка России. Пик витка уже прошёл, и дальнейший рост маловероятен. Это связано с многими факторами, но основной — постепенное поднятие ключевой ставки.

Ключевая ставка — это минимальный процент, под который коммерческие банки берут кредиты у Центробанка и от которого зависит дороговизна кредитов для бизнеса и граждан. Восемь месяцев с июля 2020 года до середины марта 2021 года ключевая ставка в России держалась на исторически низком уровне 4,25% годовых.

Опустить ставку Центробанк решил на фоне коронавирусного кризиса, чтобы помочь бизнесу и гражданам дешёвыми кредитами. Однако этот шаг привёл к ускорению инфляции, поэтому с марта 2021 года регулятор начал постепенно возвращать ставку к прежним значениям. По замыслу, это должно было помочь стабилизировать экономику и избежать перегрева рынка. 10 сентября ЦБ повысил ключевую ставку до 6,75% годовых.

Но поможет ли это снизить инфляцию? Мнения разделились. Как указал Игорь Файнман, быстрого улучшения лучше не ждать: цепочка от ключевой ставки до потребительской полки слишком длинна, и эффект наступает через два-три месяца после принятого решения. К тому же, подчеркнул эксперт, за раз ставка повышается всего на 0,25%, что незаметно для разбушевавшейся инфляции. А вот в РУДН были более категоричны:

Черников Сергей

к. э. н., доцент экономического факультета РУДН

Не поможет. При инфляции издержек на рынке растут цены, из-за чего в целом падает конечный спрос. Бизнесу требуется время, чтобы пересмотреть ассортимент и как-то оптимизировать свои траты, для чего нужны оборотные средства. В эталонной «академической» экономике это означает обращение в банки за «кредитом на оборотные средства». И тут ЦБ повышает кредитную ставку, и этот кредит в банке становится дороже. Занавес.

Коллаж: «Секрет Фирмы», depositphotos.com

Поделитесь историей своего бизнеса или расскажите читателям о вашем стартапе