ЦБ предложил создать в России фонд фондов. Что это означает для инвесторов

Инициатива появилась на фоне роста интереса частных инвесторов к паевым фондам. За май 2026 года чистый приток средств в розничные ПИФы составил 138 млрд рублей, следует из данных аналитической компании Investfunds. С начала года инвесторы вложили в фонды почти 700 млрд рублей — в четыре раза больше, чем за аналогичный период 2024-го.

Основной драйвер роста — снижение ключевой ставки Банком России. Депозиты становятся менее привлекательными, и инвесторы перераспределяют средства в более доходные инструменты. Особенно популярны фонды облигаций, куда активно перетекают деньги из ПИФов денежного рынка.

В докладе ЦБ проанализировал практику работы рынка розничных паевых фондов и предложил расширить их инвестиционные возможности. Регулятор изучил международный опыт и инициативы участников рынка. Одно из предложений — увеличить перечень неторгуемых на бирже ценных бумаг с установлением лимитов.

Центробанк также предложил обсудить создание фонда фондов. Это инвестиционный инструмент, который вкладывает средства не в акции или облигации напрямую, а в паи других фондов. Сейчас управляющим компаниям запрещено приобретать паи одного фонда под своим управлением в состав активов другого своего фонда.

За рубежом фонды фондов существуют, но многие из них имеют трансграничный характер. Просто скопировать зарубежные структуры в российских реалиях не получится, отмечают в ЦБ.

Кроме того, регулятор разъяснил спорный вопрос о расходах фондов. Управляющие компании могут оплачивать услуги специализированного депозитария за согласование изменений в правила фонда из имущества самого фонда. Это следует из положений Федерального закона № 156-ФЗ, в частности пункта 1 статьи 44, который определяет полномочия специализированного депозитария.